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002315焦点科技:大比例、高覆盖度股权激励复盘

时间:2020-11-26 15:39 来源:未知 作者:admin 阅读:
  焦点科技2020年11月25日收报18.65元,涨跌幅-2.00%,换手率2.77%。当日该股主力资金流入677.71万元,流出1066.63万元,主力净流出388.92万元。当日散户资金流入7806.99万元,流出7418.07万元,散户净流入388.92万元。
  焦点科技2020年11月24日收报19.03元,涨跌幅0.16%,换手率2.64%。当日该股主力资金流入770.3万元,流出1387.48万元,主力净流出617.18万元。其中,超大单流入0元,流出123.4万元,净流出123.4万元。当日散户资金流入7443.42万元,流出6826.25万元,散户净流入617.18万元。
  焦点科技2020年11月23日收报19元,涨跌幅-4.71%,换手率6.53%。当日该股主力资金流入1833.75万元,流出4648.2万元,主力净流出2814.45万元。其中,超大单流入0元,流出482.51万元,净流出482.51万元。当日散户资金流入1.83亿元,流出1.55亿元,散户净流入2814.45万元。
 
  焦点科技(SZ 002315)11月23日晚间发布公告称,公司于23日接到公司控股股东沈锦华先生的通知,其于2020年11月20日将原质押给中国农业银行股份有限公司胶州市支行的公司股份1040万股解除质押,占其所持股份比例为6.68%。截至本公告日,公司控股股东沈锦华累计质押股数为3520万股,占其所持股份比例为22.61%。
  2020年半年报显示,焦点科技的主营业务为外贸B2B、保险、商品贸易、商业服务,占营收比例分别为:71.15%、12.85%、8.76%、4.04%。
  焦点科技的总裁、董事长均是沈锦华,男,53岁,无境外居留权,硕士研究生学历。
 
  焦点科技(002315):激励驱动成长 焦点科技股权激励方案复盘
  类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:陈腾曦 日期:2020-11-24
  11 月20 日,公司发布控股股东减持股份预披露公告。本次减持主要系公司实施了“股票收益权转让计划”,现员工申请实施其股票增值收益权。一个企业的持续成长离不开有效的激励,公司自2014 年启动股票收益权转让为主要方式的激励方式之后,于2020 年实施了新的股票期权激励计划,继续以大比例、高覆盖度的股权激励助推企业成长。
  投资要点
  股票收益权转让方案始于2014 年,申报时点为定期公告期之后。
  公司于2014 年启动“股票收益权转让计划”,该计划的主要内容如下:
  出让及受让主体:控股股东沈锦华将其所持有的不超过1,000 万股(后期经历了一次10 转10、一次10 转3)的股票收益权,以1 元/股转让于已工作一定年限的员工(不包括董事、监事和高管)。之后控股股东分批次与相关员工签署《股票收益权转让协议》,员工按约定价格在不同年度获得股票收益权。
  申报时点:在方案签订后对应定期报告(含季报、半年报和年报)披露后的五个交易日内,签署了协议的员工可向控股股东申报拟实施增值收益权的数量,控股股东在员工申报后的十个交易日内,将在非敏感期将上述已申报增值收益权数量的对应股票全部出售(如遇敏感期则顺延),用于兑现对员工的激励。
  综上,公司在11 月20 日所公告的控股股东预减持计划系常规减持,自激励计划发布以来已执行多次。综合考虑历史兑现与员工离职情况,预计该项激励计划所需减持数量已有限。
  公司2020 年推出股票期权激励方案,延续大比例、高覆盖度的特点为了进一步激发公司团队活力,有效承接行业红利,焦点科技于2020 年7 月推出了新的股票期权激励计划,该计划拟以15.05 元/股的行权价格向1100 名激励对象授予1,561.11 万份股票期权,2020-2022 业绩考核指标分别为以2019 年营收或归母扣非净利润为基础,增速不低于30%/60%/100%。新方案延续了大比例、高覆盖度的特点,将有效承接股票收益权转让计划的激励效果。此外公司在深圳公司实施了改制试点,若团队成功地提升了收入、降低了成本,那么差值将以超额利润的方式进行分配。2020 年至今深圳公司的增长超过全国大部分区域,公司将在杭州和上海继续试点改制,若试点成功就将全面铺开。
  盈利预测及估值:跨境电商全链路综合服务平台,RCEP 签署直接受益公司正在逐步打造跨境电商全链路综合服务平台,将直接受益于疫情催化下的全球商业线上化,公司三季报业绩已验证了我们之前的判断,股票期权激励方案的稳步推进将助推公司逐季环比加速增长。同时随着RCEP 的落地,公司的终端需求或将再次激发。因此我们预测公司盈利如下:2020-2022 年,公司收入为11.16/14.44/18.41 亿元,同比增长14.12%/29.40%/27.50%,归母净利润分别为1.99/2.48/3.06 亿元,同比增长31.67%/24.62%/23.40%。市场对于公司的价值重估远未结束,维持“买入”评级。
  风险提示:中美经济合作前景低于预期、冬季之后海外疫情反复
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