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002304洋河股份:新产品上市

时间:2020-11-26 16:24 来源:未知 作者:admin 阅读:
  洋河股份2020年11月26日收报176.25元,涨跌幅0.38%,换手率0.93%。当日该股主力资金流入9.34亿元,流出9.42亿元,主力净流出801.39万元。其中,超大单流入2.29亿元,流出1.67亿元,净流入6237.3万元。当日散户资金流入10.85亿元,流出10.77亿元,散户净流入801.39万元。
  洋河股份2020年11月25日收报175.59元,涨跌幅-5.83%,换手率1.12%。当日该股主力资金流入10.52亿元,流出11.88亿元,主力净流出1.36亿元。其中,超大单流入3.28亿元,流出4.91亿元,净流出1.63亿元。当日散户资金流入13.92亿元,流出12.56亿元,散户净流入1.36亿元。
  洋河股份25日出现10亿元大宗交易,卖方为华泰证券南京草场门大街证券营业部,成交价为170元/股;洋河股份今日大跌5.83%,收报175.59元/股。
  2020年11月25日,洋河股份发生了7笔大宗交易,总成交592万股,成交金额10.06亿元,成交均价170.00元。当日收盘报价175.59元,跌幅5.83%,成交金额24.86亿元;大宗交易成交金额占当日成交金额40.49%,折价3.18%。
  洋河股份融资融券信息显示,2020年11月25日融资净偿还2648.76万元;融资余额11.57亿元,较前一日下降2.24%。
  融资方面,当日融资买入1.92亿元,融资偿还2.19亿元,融资净偿还2648.76万元。融券方面,融券卖出4.32万股,融券偿还6.15万股,融券余量78.75万股,融券余额1.38亿元。融资融券余额合计12.95亿元。
  洋河股份披露 2020 年三季报。
  1、2020 年前三季度:实现营业收入 189.14 亿元,同比-10.35%;营业收入+合同负债 160.29 亿元,同比-13.87%;归母净利润 71.86 亿元,同比+0.55%;扣非后归母净利润 56.34 亿元,同比-13.94%。
  2、2020 年单三季度:实现营业收入 54.85 亿元,同比+7.57%;营业收入+合同负债 54.06 元,同比+2.02%;归母净利润 17.85 亿元,同比+14.07%;扣非后归母净利润 13.68 亿元,同比+2.25%。
  洋河股份(002304):M3水晶版上市 梦之蓝组合拳成型
  类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:文献 日期:2020-11-25
  事件
  梦之蓝水晶版(M3 升级产品)上市,M6+与水晶版组合拳成型。
  主要观点:
  梦之蓝水晶版问世,有望复制M6+成功
  2020 年,公司重构梦之蓝三驾马车,以实现整体产品结构升级,M6+已实现成功换代,梦之蓝水晶版(M3 升级产品)如期于11 月问世。水晶版延续此前M6+产品设计模式与渠道控盘分利模式(费用向消费者倾斜,现金红包与梦想水晶兑换礼品相结合),“增量提质(增加50ml、更多调味酒、更多老酒)”、并借用数字化模式实现创新赋能,实现生产端、消费端全流程跟踪,精确追踪各渠道库存及消费者真实开瓶情况,有望复制M6+的成功。
  配额制下M6+消费向好,梦之蓝品牌势能提升
  M6+成功换代,已在江苏省内形成消费流行性,双节旺季期间配额供不应求,节后保持供需紧平衡,消费端开瓶率及团购单位复购率稳步提升,量价关系处理得当,当前批价稳步上行至约600 元水平,展望2022 年,维持销售口径有望实现百亿,较目前翻倍的预期(2019 年老M6 销售口径约50 亿)。
  M6+与水晶版形成组合拳,渠道改革稳步推进
  2020 年,公司梦之蓝两大核心单品M6+、水晶版推行全新控盘分利模式(一物一码,多码关联),费用投放体系重新确立,将客勤礼品费用转向围绕消费者展开,应对经销商对费用的套取,资金投放效率得到提升,M6+与水晶版有望形成组合拳;推进厂商一体化改革,建立“一商统筹、多商配衬”模式,当前公司核心产品价格体系稳定上扬,公司与经销商关系显著改善,渠道销售动力增强;公司两大事业部裂变成五个,新增高端、梦之蓝、海天、双沟事业部,进一步细化组织架构,伴随各产品渠道打法分立,有的放矢提升效率。
  投资建议
  梦之蓝水晶版晶彩上市,延续M6+承载全新渠道控盘分利模式,有望与M6+形成组合拳,洋河内部人事调整、组织分立、渠道改革、产品更新等调整已到位,大船正待重新起航,后续持续关注海、天企稳时间点。维持公司2020~2022 年收入218、247、274 亿元,同比分别-6%、+13%、+11%,归母净利润分别为74.9、81.5、92.5 亿元,同比分别+2%、+9%、+14%,当前股价对应2020~2022 年P/E 分别为37.5x、34.5x、30.4x,随着改革成效持续体现,估值修复有望持续,维持 “买入”评级。
  风险提示
  渠道营销调整进度不及预期;海之蓝、天之蓝恢复进度不及预期;梦之蓝M6+、水晶版推广进度不及预期。
(TAG标签: 002304 洋河股份)
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