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002600领益智造 发布股票激励草案 收购的赛尔康盈利

时间:2020-12-22 11:34 来源:未知 作者:admin 阅读:
       领益智造公司简介,消息
  一、广东领益智造股份有限公司成立于1975年,是国内大型铁氧体磁性材料元件制造商之一。主要产品包括铁氧体永磁元件、铁氧体软磁元件。江粉磁材本部主业产品是广泛应用于汽车、IT、办公设备、电动工具、家用电器中微电机的铁氧体永磁元件。产品主要销往日本、香港、台湾、美国等著名电机生产厂家。江粉磁材具有较强的技术开发和研究能力。在铁氧体永磁和软磁的高特性材料开发方面处于国内前沿技术水平。
 
  二、公司于10 月28 日发布2020 年第三季度报告。2020 年前三季度公司营业收入为195.02 亿元,同比增长19.92%;归母净利润为14.42 亿元,同比下降31.34%,扣非归母净利润13.9 亿元,同比增长9.9%。
  公司第三季度营业收入为75.58 亿元,同比增长13.37%,归母净利润为8.11 亿元,同比下降17.73%,剔除业绩补偿股份公允价值变动的影响,同比增长34.96%。
  (1)领益科技: 前三季度营收同比增长20.99%,主要受益于新产品进入量产、产品料号增加、次模组出货进展顺利、金属小件顺利导入大客户等,毛利率相比上半年回升约6%;
  (2)东方亮彩:结构件板块整合效果明显,营收同比增长39.07%,实现经营净利润0.45 亿元,同比增长147.78%,主要受益于客户的拓展以及业务种类的增加;
  (3)赛尔康:得益于精益管理和海外复工,充电器在8 月扭亏为盈,我们预计Q4 情况也将逐步向好;
  (4)磁性材料:随着新增北美客户项目研发打样投入项目量产,磁材板块亏损幅度收窄。公司归母净利润下降主要系去年东方亮彩未完成业绩承诺应补偿给上市公司股份产生的公允价值变动损益所致。8 月,公司办理完成东方亮彩应补偿给上市公司的全部股份回购注销手续,后续其将不再影响公司归母净利润,有望恢复正常水平。
  电子器件轻薄化、模组化是未来趋势。通过收购赛尔康,公司拥有了SMT 和FATP 的能力。我们看好公司精密功能及结构件的增长,以及未来公司以无线充电、散热、马达、射频器件等模组为核心的模组化实力。
  三、12月21日领益智造(002600.SZ)披露2020年股票期权与限制性股票激励计划(草案),拟向激励对象授予权益总计5506.80万股,约占本激励计划签署时公司股本总额的0.78%。其中首次授予4589.00万股,约占本激励计划签署时公司股本总额的0.65%,约占本激励计划拟授予权益总数的83.33%;预留917.80万股,约占本激励计划签署时公司股本总额的0.13%,约占本激励计划拟授予权益总数的16.67%。预留授予的权益未超过本次拟授予权益总额的20%。

       领益智造股票行情
  领益智造融资融券信息显示,2020年12月21日融资净买入1770.66万元;融资余额7.72亿元,较前一日增加2.35%。
  融资方面,当日融资买入6514.74万元,融资偿还4744.08万元,融资净买入1770.66万元。融券方面,融券卖出8.1万股,融券偿还300股,融券余量713.63万股,融券余额9155.87万元。融资融券余额合计8.64亿元。
  领益智造本周(2020/12/14-2020/12/18)累计跌幅达6.17%,截至12月18日最新股价报收12.93元。本周主力资金流入18.15亿元,流出21.49亿元,主力净流出3.34亿元。其中,超大单流入4.53亿元,流出6.44亿元,净流出1.92亿元。本周散户资金流入38.65亿元,流出35.31亿元,散户净流入3.34亿元。
 
  领益智造(002600):股权激励绑定员工利益 行权条件显高增信心
  类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:樊志远/刘妍雪/邓小路 日期:2020-12-22
  事件简评
  2020 年12 月21 日公司公告《2020 年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》。
  经营分析
  股权激励绑定核心员工利益。公司拟通过向377 人(涵盖公司高管、中层管理人员、核心技术骨干,占公司总人数的0.5%)发行A 股普通股,授予权益5506.8 万股(占公司总股本的0.78%),其中股权期权总量为3853 万份,行权价为12.78 元;限制性股票1654 万股,授予价格为6.39 元。
  行权条件彰显高增长信心。本次股权激励行权条件为两条件之一:1)以2020 年营收为基数,2021~2023 年营收增速不低于40%、70%、100%;2)以2020 年归母业绩为基数,2021~2023 年归母业绩增速不低于40%、70%、100%。
  2021 年iPhone 景气度向好,助力公司短期业绩高增。根据我们的估算,公司近50%的收入由A 公司贡献,近30%的收入由iPhone 贡献,我们认为2021 年得益于“迟到的”5G 换机需求,预计iPhone 全年销量在2.35 亿部、同增20%,助力产业链公司业绩高增长。
  成长路径清晰+整合能力超群,助力公司长期业绩成长。公司通过收购赛尔康切入组装领域,成功实现“材料-精密零组件-模组-组装”的全产业链垂直整合。我们认为组装业务的核心竞争力在于管理能力,公司整合能力超预期彰显公司精益管理能力。(以赛尔康为例,2020 年H1 亏损1.1 亿元,7 月亏损0.19 亿元, 8 月成功实现扭亏。)
  投资建议:
  我们维持公司业绩预测,预计公司2020~2022 年归母业绩为24、34、42亿元。维持目标价16.6 元(35*2021EPS),维持买入评级。
  风险提示:贸易政策风险、疫情反复风险、市场竞争风险、商誉减值风险、解禁风险。
(TAG标签: 002600 领益智造)
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