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688386泛亚微透 主营ePTFE膜应用广泛

时间:2020-12-30 11:15 来源:未知 作者:admin 阅读:
  江苏泛亚微透科技股份有限公司是一家专注于产品研发和技术革新的高新技术企业,公司创建于1995年,自主创新研发的微透高分子透气新材料及器件,应用于汽车工业、包装工业及其他保护性透气领域。掌握e-PTFE膜核心技术,具备微透膜及膜组件全产业链能力;向汽车及其他领域提供微透材料的解决方案。是通用、大众、一汽、上汽等众多知名企业的一级供应商。
       泛亚微透问董秘
  您好,请问贵公司生产的eptee材料和ptee材料区别在哪,感觉是一样的东西,望解答谢谢
  泛亚微透:
  尊敬的投资者:您好!公司主要从事ePTFE等微观多孔材料及其改性衍生产品的研发、生产及销售,通过对ePTFE膜等材料的改性及复合,公司可以为客户定制化地开发具有特殊物理、化学特性的组件产品。ePTFE是一种新型高分子材料,具有微米或亚微米级的多孔立体网状微观结构,由PTFE树脂经拉伸、车削等特殊加工方法制成,在保持了PTFE优良化学性能的同时,通过改变材料的结构、形态、厚度、表面几何形状,然后搭配不同特性的辅助材料,从而实现不同的功能和用途。
       泛亚微透股票行情
  泛亚微透2020年12月29日收报60.9元,涨跌幅1.30%,换手率4.59%。当日该股主力资金流入631.42万元,流出648.26万元,主力净流出16.84万元。当日散户资金流入3135.89万元,流出3119.05万元,散户净流入16.84万元。
  泛亚微透融资融券信息显示,2020年12月29日融资净偿还161.76万元;融资余额3726.99万元,较前一日下降4.16%。
  融资方面,当日融资买入170.88万元,融资偿还332.64万元,融资净偿还161.76万元。融券方面,融券卖出1.38万股,融券偿还1.68万股,融券余量7.19万股,融券余额438.17万元。融资融券余额合计4165.16万元。
 
  泛亚微透(688386):EPTFE国内引领者 打造平台型公司
  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:陈俊杰/李博 日期:2020-12-29
  报告摘要:
  平台型公司,当前主业围绕ePTFE发展。公司从最初的传统汽车装配材料业务,延伸到ePTFE 膜相关产品,不断挖掘客户需求,立足产品多元,讲究功能与技术服务,享受长尾利基高盈利市场,逐步对美国戈尔、日本电工等国外产品进行替代。公司目前业务分为高速增长业务和稳定发展业务,稳定发展业务包括了汽车微透产品、包装微透产品、密封件、挡水膜、吸隔声产品和机械设备,高速增长业务包括消费电子微透产品、气体管理产品和CMD,防水、防尘是消费电子应用场景的趋势,公司的耐水压透声膜有望快速抢占消费电子产品市场,产品已经顺利进入小米、华为、Google 等知名品牌的供应链体系。公司将立足稳定业务,不断开拓高速增长业务,围绕ePTFE 在国内的领先优势,打造功能与服务平台型公司。
  高度注重自主研发,不断深耕产业链。公司的核心团队和核心技术人员长期保持稳定。公司成熟掌握产业链最难环节拉膜工艺,成功打破美国戈尔、日东电工、唐纳森等对市场的垄断,并能独立自主生产所需的主要工装设备。目前在研项目多,涉及新能源汽车、消费电子、航空航天、5G 通信、自动驾驶等高精尖领域。对于自主研发的爆款,公司善于通过完备的专利体系形成竞争对手难以复制的技术路径。
  布局气凝胶领域,横向做大微纳材料平台,同时享受新能源赛道红利。
  气凝胶复合材料是继ePTFE 之外公司重点打造的又一微纳材料,应用前景广、潜力大,凭借其复合改性可解决三元电池安全痛点的优势,公司开发的气凝胶玻纤毡复合材料高温耐受温度在800℃以上,正与宁德时代商谈合作事宜。气凝胶复合材料、商业化产品CMD 泄压阀等在新能车电池的推广,将助力公司成为新能源新秀,享受赛道红利。
  投资建议:预计公司2020-2022 年实现营收2.96、4.54、6.52 亿元,实现归母净利润0.61、1.12、1.69 亿元,对应PE 分别为71X/39X/26X。未来三年净利润复合增速约57%,当前处于年底估值切换窗口,建议给予六个月目标市值64 亿元,对应2021 年57 倍PE (PEG=1),维持“买入”评级。
  风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,项目投建低于预期。

  泛亚微透(688386):主营EPTFE膜 进口替代空间广阔
  类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:刘威/刘海荣 日期:2020-12-01
  主营ePTFE 膜,下游应用广泛。公司主要从事膨体聚四氟乙烯膜(ePTFE)等微观多孔材料的改性、复合,开发具有特殊声、电、磁、热、防水透气、气体管理、耐候耐化学等特性的组件产品。公司主营产品 ePTFE 膜目前被广泛应用汽车、消费电子、新能源、安防、航空航天、电缆、包装、医疗、服装、化工等众多行业。2019 年公司实现营收2.45 亿元,同比增长17.47%;实现归母净利润0.44 亿元,同比增长42.98%。
  车用ePTFE 膜实现进口替代,近期切入日、韩、德系主机厂。公司主营产品透气栓、透气膜主要用于汽车灯(前大灯、 雾灯、尾灯、高位刹车灯)、雨刷电机、ECU 等部位。目前公司透气栓、透气膜产品已经实现进口替代,主要客户包括华域视觉、法雷奥、星宇车灯、燎旺车灯等。近期公司成功拓展了斯坦雷、三立车灯以及海拉车灯,意味着公司产品正式进入日系、韩系以及德系高端品牌汽车供应链。根据公司测算,2019 年国内车灯透气产品市场规模约1.85 亿元,公司市占率约为25%。
  消费电子用耐水压透声膜,进口替代空间广阔。公司的耐水压透声膜主要用于智能手机、手表、手环、摄像头等消费电子产品,能使电子产品达到IP67、IP68 的防水防尘等级。根据公司测算,2019 年全球耐水压透声膜市场规模在25.53-66.38 亿之间,公司市占率仅为0.24-0.61%,未来进口替代空间非常广阔。目前公司产品已经进入小米、华为、Google 等品牌的可穿戴设备供应链体系,未来随着在其他品牌和产品领域的拓展,有望保持高速发展。
  新产品CMD 应用空间广阔,公司有望充分受益。公司研发的创新型产品CMD主要功能是解决狭小密闭空间内的凝露问题,目前主要应用于车灯内替代行业传统解决方案,大幅降低下游客户成本。目前已实现对星宇车灯、赛迈科技等客户的批量供货,终端客户覆盖奇瑞汽车、一汽轿车、东风越野车等主机厂。除此以外,CMD 泄压阀还能应用于新能源动力电池包,公司目前已经获得宁德时代的订单,未来将应用于戴姆勒的新能源车型。根据测算2019年CMD 潜在的全球市场规模约为34.88 亿元,其中国内市场规模约9.77 亿元,未来随着行业渗透率提升,公司该业务发展空间广阔。
  盈利预测与估值区间。我们预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.87、1.18、1.66 元/股,结合可比公司估值,按照2021 年15-18 倍PS,对应合理价值区间71.05-85.26 元;综合考虑后,给予2021 年65-70 倍PE,对应合理价值区间76.7-82.6 元,首次覆盖给予优于大市评级。
  风险提示。下游汽车需求下滑、新产品放量不及预期。

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