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603612索通发展股票怎么样?

时间:2020-06-27 11:32 来源:未知 作者:admin 阅读:
  2020年6月19日09时38分,索通发展出现异动,附加大幅拉升2.14%,创历史新高(前复权价格)。截至发稿,该股11.95元/股,成交量5621手,换手率0.31%,振幅3.08%,量比3.38。
  (2020-06-18)该股净流入金额408.14万元,主力净流入350.12万元,中单净流入104.65万元,散户净流出46.63万元。
  公司主要从事 预焙阳极的研发、生产及销售业务
  截止2020年3月31日,索通发展营业收入11.8458亿元,归属于母公司股东的净利润1333.8471万元,较去年同比增加68.9126%,基本每股收益0.04元。
 
  603612:索通发展关于可转换公司债券2020年跟踪评级结果的公告
  公告日期:2020-06-24
  证券代码:603612 证券简称:索通发展 公告编号:2020-054
  债券代码:113547 债券简称:索发转债
  转股代码:191547 转股简称:索发转股
  索通发展股份有限公司
  关于可转换公司债券 2020 年跟踪评级结果的公告
  本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  重要内容提示:
  前次债券评级:AA;主体评级:AA;评级展望:稳定
  本次债券评级:AA;主体评级:AA;评级展望:稳定
 
  索通发展(603612):下游需求向好 阳极价格趋稳
  类别:公司 机构:信达证券股份有限公司 研究员:娄永刚 日期:2020-06-23
  事件:根据百川资讯数据,截至6 月20 日,预焙阳极BCIX 价格指数为2722 元/吨,主要阳极生产企业库存为19.68 万吨,主要原材料石油焦部分厂商上调10-30/吨。
  点评:
  成本支撑叠加需求较好,阳极价格有望企稳。预焙阳极价格在2-3 月受到石油焦价格大幅上涨支撑短暂反弹,4 月随石油焦价格回落;5 月下旬以来石油焦价格企稳反弹,下游电解铝利润较好至开工率回升,同时前期推迟复产和投产的产能加快复产、投产,6 月以来预备阳极价格企稳,并略回升;我们预计随着下游需求继续向好,成本形成一定支撑,中短期内阳极价格有望在2700 元/吨的行业平均盈亏平衡点附近企稳。
  原材料石油焦价格受炼化影响波动较大。成本端为现阶段预焙阳极价格波动的主导因素,2020 年公共卫生事件影响成品油需求,造成炼化环节开工率波动,对副产品石油焦供给预期形成干扰,加大其价格波动。吨阳极需1-1.1 吨石油焦,2-3月的石油焦价格快速上涨以及4-5 的回落均对预焙阳极成本端形成较大影响。我们预计随疫情逐步得到控制、石油需求恢复,炼化开工率恢复到正常水平,石油焦价格在2020H2 将以稳为主,不具有大幅上涨的基础。
  电解铝利润较好,开工率提升高位带动阳极需求。电解铝价格从3 月连续反弹至14000 元/吨,而氧化铝、阳极等原材料价格维持在较低水平,电解铝环节利润回升至相对高位,刺激复工复产和新产能投放。截至6 月20 号年内累计复产、新投产91 万吨,其中6 月复产投产25.5 万吨,预计年内仍具备复产、投产条件产能合计超过400 万吨,若后期电解铝维持现期盈利水平,复产、节奏将加快,对预焙阳极的需求形成较强支撑。
  预焙阳极年内新增产能较少,开工率稳步回升。年内新投产产能相对较少,预计仅有两家厂商80 万吨;同时开工率维持在相对高位,4-5 月月产量恢复至150-160 万吨的水平,预计开工率将继续回升。主要生产厂商库存跌至19.68 万吨,为2019 年7 月以来的最低值,后期将在阳极和电解铝厂商开工率提升共同作用下将维持低位。
  盈利预测与投资评级:我们维持公司2020-21 年摊薄每股收益0.54 元和0.86 元的盈利预测,增加22 年EPS 预测1.49元,考虑到下半年阳极价格企稳、电解铝产业链利润修复带动需求,给予公司2021 年20x PE,对应合理股价在17.2 元/股,维持 “买入”评级。
  风险因素: 石油焦价格大幅上涨,电解铝需求及投产不及预期,公司新项目建设进去低于预期等。
 
  索通发展(603612):产能放量助力增长 复工推进催化盈利回归
  类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:邱祖学/苏东/王丽佳 日期:2020-04-29
  索通发展披露2019 年报&2020 年一季度报告:(1)2019 年公司营收43.7亿元,同增30.34%;归母净利润8644.5 万元,同降57.1%;扣非归母净利润1.16 亿元,同降45.2%;经营性净现金流-2.15 亿元,同比下滑143.6%,EPS 0.26 元/股,同比减少56.67%,加权ROE 3.48%,同比下滑4.9PCT。
  (2)公司同时披露2020 年一季度报告,2020Q1 公司营收11.8 亿元,环降16.4%,同增37.6%;归母净利润1334 万元,环降51.67%,同增68.9%,扣非归母净利润1366 万元,环比下滑61.2%,同比增长124.0%。
  受益于索通齐力30 万吨预焙阳极项目、山东创新60 万吨预备阳极项目先后于2019 下半年投产,公司预焙阳极自产产量137.21 万吨,同增56.58%,OEM 产量0.76 万吨;销售预焙阳极132.85 万吨,同增45.43%,其中出口销售43.97 万吨,同比增长54.28%,继续居全国出口第一。受益产销量提升拉动,2019 年公司营收43.7 亿元,同比大增30.3%,其中2019Q4 公司营收14.2 亿元,同比增幅高达72.9%,环比增长约27.3%。2020 年一季度方面,由于去年同期新增产能未投产所致的低基数效应,2020Q1 公司营收同比增长约37.6%至11.8 亿元,环比来看,2020 年初国内公共卫生事件导致的生产经营活动受限,2020Q1 营收环比下滑约16%。
  期间费用方面,(1)2019 年公司三费占比较去年同期下滑约1.7pct 至7.2%,具体结构方面,管理费用、财务费用绝对量均较去年同期下滑,体现出良好的费用管控能力;销售费用方面,由于新投产能的持续放量,销售费用同比增长约56%至1.38 亿元;(2)2020 年一季度方面,2020Q1 三费占比环比提升3.0pct 至10.7%,其中财务费用环比提升约158%至3487万元,主要系可转债利息增加所致。
  2019 年初至今,由于全球公共卫生事件持续发酵,导致下游电解铝需求快速下行,并对上游原材料预焙阳极价格构成一定抑制;随着国内复产的持续推进,加之原材料石油焦价格的快速走低,根据兴证金属组预焙阳极盈利模型,按照现货原材料价格测算,预焙阳极单吨盈利已恢复到2019年底的水平。我们认为,受益于下游复产的持续推进,加之经济对冲政策的持续发力,预焙阳极盈利空间有望进一步恢复并维持较高水平。预计2020 年合并营业收入214.7 亿元,对应同比增幅约23.4%;下调公司2020-2022 年归母净利润至1.8 亿元、3.9 亿元、4.8 亿元,对应的EPS分别为0.54 元、1.16 元、1.41 元,以4 月27 日收盘价10.00 元/股对应的PE 为18.4X、8.6X、7.1X。维持“审慎增持”评级。
  风险提示:产量不及预期;下游景气度低于预期;预焙阳极价格断崖式下跌等
(TAG标签: 603612 索通发展)
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