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002706良信电器股票行情分析

时间:2020-06-29 15:55 来源:未知 作者:admin 阅读:
  2020年6月29日09时32分,良信电器出现异动,附加大幅拉升1.06%,创历史新高(前复权价格)。截至发稿,该股16.25元/股,成交量3511手,换手率0.06%,振幅2.49%,量比4.19。
  6月29日,良信电器盘中涨幅达5%,截至14点06分,报16.98元,成交1.22亿元,换手率1.25%。
  (2020-06-24)该股净流入金额958.68万元,主力净流入575.44万元,中单净流入416.13万元,散户净流出32.89万元。
  截止2020年3月31日,良信电器营业收入4.4689亿元,归属于母公司股东的净利润4549.8246万元,较去年同比增加5.2583%,基本每股收益0.058元。
  公司主要从事 终端电器、配电电器、控制电器等三大类低压电器产品的研发、生产和销售
  良信电器的董事长是任思龙,男,58岁,中国籍,大学本科,中欧国际工商学院EMBA。 良信电器的总裁是陈平,男,53岁,中国籍,大学本科,复旦大学工商管理学院EMBA。
  良信电器(002706):专注中高端低压电器市场 受益下游 行业景气回升
  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:杨敬梅 日期:2020-06-28
  核心结论
  专注中高端低压电器市场,业绩高速增长。1999年成立至今,公司依靠终端电器、配电电器、控制电器深耕中高端低压电器市场,产品广泛应用于智能楼宇、信息通讯、新能源等领域,客户涵盖华为、万科、中广核等行业龙头企业。15-19年公司营业收入、归母净利润CAGR达19.10%/21.54%,19年公司综合毛利率为40.78%。
  公司在产品、销售资源、品牌力方面具备向高端市场突破的潜力。目前良信电器产品基础性能与海外龙头施耐德产品较为接近,售价低于施耐德约20%,产品具备高性价比优势;公司采取大客户直销模式,客户多为行业龙头企业,其销售团队和客户资源有助于向高端市场渗透;公司参与大兴机场、商用第四代核电站等几十个标杆项目建设,积累了与外资竞争的品牌实力。
  地产、5G景气向上,共同驱动公司业绩增长。预计20年房地产竣工增速有望转正,公司已与国内top10房企签约8家,有望受益地产行业回暖,随着房地产市场集中度的提升,公司市占率有望不断提升。5G基站建设带来低压电器需求高增长,公司与华为联合研发了1U断路器,产品具有技术和专利壁垒,公司信息行业业绩有望快速增长。
  产能向上游延伸,毛利率有望增厚。公司新建海盐基地产能,新产能将提高点焊件、注塑件、模具等核心零部件自制,并提高自动化生产能力,达产后公司综合毛利率有望增厚11-13pct。
  投资建议:预计20-22年公司营业收入将达到29.21/39.28/50.10亿元,归母净利润为3.73/5.26/6.90亿元,YoY+36.76%/40.83%/31.15%,EPS为0.48/0.67/0.88元,考虑到公司产品、技术及品牌行业领先,具备进口替代潜力,给予公司20年行业平均40XPE估值,对应目标股价19.20元/股,首次覆盖给予“增持”评级。
  风险提示:房地产销售不及预期、5G基站建设不及预期、原材料价格波动
  良信电器(002706):独特的正反馈机制 可自我复制的爆款增长
  类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:弓永峰/林劼 日期:2020-06-19
  公司凭借技术及客户优势,打造了一套集爆款产品研发与下游需求前瞻性布局于一体的“正反馈机制”,且在公司不同下游行业中具备可复制性,有望为公司长期成长持续贡献动能。上调公司2020-2022 年净利润预测至3.75/5.13/6.55 亿元(原预测为3.67/4.95/6.16 亿元),持续看好公司的长期成长空间与增长动力,维持“买入”评级。
  投资建议:公司作为国产中高端低压电器优质龙头,依托深厚的技术积累与优质服务,绑定头部客户资源,打造了一套能够深度挖掘客户需求痛点、掌握下游技术演进方向,从而开发“爆款”关键产品,并深度受益下游行业需求迭代与景气周期的“正反馈机制”。我们看好上述机制的自我复制能力,公司有望借此受益智能家居行业的快速增长,并在未来向更多子行业推广。上调公司2020-2022 年净利润预测至3.75/5.13/6.55 亿元(原预测为3.67/4.95/6.16 亿元),对应EPS 预测为0.48/0.65/0.83 元,当前股价对应PE 为32x/23x/18x,持续看好公司的长期成长空间与增长动力,维持“买入”评级。
(TAG标签: 002706 良信电器)
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