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002212南洋股份 挂牌出售电缆资产加码工信安全主业

时间:2020-07-04 11:57 来源:未知 作者:admin 阅读:
  2020年07月03日南洋股份(002212)急速拉升1.40元,涨幅5.54%,成交量545.74万股,成交额1.42亿元,换手率0.49%,振幅5.73%,量比4.06。
  (2020-07-02)该股净流出金额-1.09亿元,主力净流出-9439.80万元,中单净流出-1203.47万元,散户净流出-236.29万元。
  公司主要从事电力电缆、电气装备用电线电缆的研发、生产和销售;网络安全业务
  截止2020年3月31日,南洋股份营业收入7.4318亿元,归属于母公司股东的净利润1.5736亿元,较去年同比减少-0.0%,基本每股收益-0.14元。
      南洋股份再次公开挂牌转让子公司股权 
  南洋股份(002212)21日晚公告,为聚焦网络安全领域,公司拟将名下电线电缆业务所涉全部资产及相关权益和负债对外转让,包括广州南洋电缆有限公司100%股权、南洋电缆(天津)有限公司100%股权、广东南洋电缆股份有限公司95%股权和广州南洋新能源有限公司100%股权,挂牌价23.96亿元。5月18日至29日,首次挂牌期满后无意向客户,公司决定调整挂牌价为21.05亿元,再次公开挂牌出售上述资产。
  南洋股份拟挂牌出售的电缆资产,拥有着悠久的历史。其前身是1985年成立的由中马街道办所有的“汕头市公园区中兴五金塑料制品厂”,在多次更名后,公司名称最终定为广东南洋电缆厂。2000年,广东南洋电缆厂进行了经济体制改革,企业与中马街道办脱钩,郑钟南、郑巧娇成为公司股东。在经历吸收合并、引入新股东、成立集团公司后,2008年南洋股份成功在中小板挂牌上市。
  此次挂牌出售的广州南洋无疑是优质资产,2018年、2019年广州南洋均实现盈利,其净资产收益率也保持在6%以上。广州南洋的估值为13.98亿元,以2019年的7467.81万元净利润来算,其市盈率在18倍左右。
  广东南洋、南洋天津以及南洋新能源的质地就没那么好了,他们对应的估值分别为3.44亿元、5.09亿元以及1.45亿元。这三家公司中,除广东南洋小额盈利外,南洋天津已连续2年亏损,而南洋新能源则未有收入且连续2年亏损。将质地好的广州南洋与质地较差的广东南洋、南洋天津以及南洋新能源一起打包出售,这无疑会让交易对手多一丝顾虑。
 
  南洋股份(002212):聚焦主业方案敲定 加码工信安全
  类别:公司 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:杨思睿 日期:2020-06-30
  聚焦主业方案敲定,加码工信安全
  公司剥离电力业务方案明确,可行性高;聚焦安全主业后资产收益能力有望提升;与大股东旗下多家企业协同设立工业信息安全公司,加码工信创新安全领域;在手订单实现同比增长,全年业绩预期良好。维持买入评级。
  支撑评级的要点
  剥离电线电缆业务方案敲定,加速轻装上阵。6 月22 日,公司公告就先前玻璃资产方案进行调整,进行第二次公开挂牌转让,原电力资产作价21.1 亿,较首次挂牌23.9 亿的价格及付款方式等条款略有调整。同时,若期满仍无符合条件的受让方或转让协议未能签立,则将由控股股东或其指定的关联方受让标的资产,以不低于标的资产审计净资产值对应的价格,并按公开挂牌交易条件兜底,确保电线电缆业务顺利剥离。方案基本明确了电力业务剥离的可行性和大致时限,之后有助于公司轻装上阵、聚焦安全业务,提升资产效益和可持续增长能力。
  股东协同效应显现,加码工业信息安全。6 月19 日和24 日,公司公告与中国网安、卫士通、绿盟科技等中电科旗下企业在内的九家企业共同出资设立四川工业信息安全公司。中电科股东协同效应持续显现,后期还有望提供更多区域性资源和政府业务机会。同时,此次投资是在工业信息安全领域的加码,提升相应创新业务能力。
  安全订单稳定增长,重点项目陆续实施。根据采招网数据统计,2020 年订单增长良好,前5 月订单同比增长20%左右。政策与国产化催化下,公司防火墙、安全服务等重点项目陆续实施,为全年业绩稳增长打好基础。
  估值
  假设2021 年H2 剥离电力业务,预计2020~2022 年备考净利润6.1 亿、8.5亿和10.6 亿,EPS 为0.52 元、0.73 元和0.91 元(微调-1.5~0.1%),对应PE 为50X、36X 和29X。估值与增速匹配,维持买入评级。
  评级面临的主要风险
  资产重组实施不确定性;创新业务市场与技术不及预期。
(TAG标签: 002212 南洋股份)
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