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002734利民股份股票怎么样?

时间:2020-07-09 15:57 来源:未知 作者:admin 阅读:
  利民股份(SZ 002734)7月8日晚间发布公告称,公司副总经理、董事会秘书林青于2020年07月07日减持公司股份约10万股,减持价格约16.11元/股,减持股份占公司总股份约为0.03%,至此,减持股份计划的减持数量过半。
  利民股份上次发布减持公告是2020年05月20日,第二个交易日下跌1.1%,利民股份近一年共发布9次减持类公告。
  2020年7月3日,利民股份发生了3笔大宗交易,总成交1000万股,成交金额1.28亿元,成交均价12.78元。当日收盘报价14.12元,跌幅0.56%,成交金额1.36亿元;大宗交易成交金额占当日成交金额93.72%,折价9.49%。
 
  华西证券--利民股份:代森与甲维盐景气推动中报超预期 持续看好公司价值
  事件概述
  1,2020年7月4日,公司发布2020年半年度业绩预告,预计归母净利润2.88-3.08亿元,同比增长45%-55%,EPS为0.77-0.83元。2,公司发布关于子公司重大项目投资的公告,拟投资建设新型绿色生物产品制造项目(包括年产500吨多杀霉素、500吨泰乐菌素、500吨截短侧耳素)、年产500吨甲氨基阿维菌素苯甲酸盐新建项目、年产12000吨三乙膦酸铝原药技改项目、年产10000吨水基化环境友好型制剂加工项目。总投资额预计为147883.78万元,建设周期为1-3年。
  分析判断:
  代森与甲维盐景气带动中报业绩超预期。公司2019年6月完成收购威远,上半年威远并表带来业绩大涨。公司中报净利同比增长45%-55%,超市场预期,预计主要因:(1)草地贪夜蛾二季度防控形势严峻,甲维盐供需两旺,威远甲维盐销售高度景气;(2)印度代森锰锌名义产能占全球70%,疫情升级后封城与5月发布农药禁令,导致全球代森锰锌供给缩减库存见底,公司二季度代森锰锌销量环比显著增长,同时对原料成本控制得当,上半年主要原料乙二胺均价1.28万元/吨,同比下降15%。
  新投资项目将大幅提升公司综合竞争力。公司投资近15亿的新项目旨在巩固杀菌剂、杀虫剂及兽药的优势,并开拓新的利润增长点。多杀霉素是一种无公害高效生物杀虫剂,其兼具生物农药的安全性及化学农药的速效性,大面积推广后害虫不会迅速产生抗药性,且可较快通过光和土壤微生物降解,目前主要用于高经济附加值作物。生物农药代表了农药产业发展趋势,每年增速约10%。2017年全球多杀霉素销量463吨,价格约60万美元/吨,预计未来在高效低毒农药发展趋势之下将具有广阔发展前景,即使保守以达产后价格150万元/吨计算,公司500吨多杀霉素达产后将增厚收入约7亿元。泰乐菌素是可促进动物生长发育的抗生素,在养殖业治疗药物与饲料添加剂中广泛应用。截短侧耳素是生产泰妙菌素的前体,将为公司已有泰妙菌素产能提供配套。
  威远甲维盐目前产能300吨,市占率15%,500吨新产能项目达产后市场地位将进一步巩固,受益草地贪夜蛾肆虐带来的病虫害防控升级行情。利民本部现有三乙磷酸铝产能5000吨,主要用于欧洲葡萄园用杀菌剂,12000吨技改项目产能释放无忧。1万吨制剂加工项目符合公司发展高效低毒农药和制剂战略的规划,将体现公司品牌实力,增强终端客户消费粘性。以该项目产品目前市场价格合理测算,全部达产后将增厚公司收入约16亿元。
  投资建议
  维持此前盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.45/5.46/6.65亿元,EPS分别为1.20/1.47/1.79元,目前股价对应PE分别为12.90/10.51/8.63倍。公司中报超市场预期,业绩持续快速增长,体现公司强劲的内生增长动力,此次近15亿新项目建成达产后,公司综合竞争优势将进一步增强,利润规模再上层楼。持续看好公司投资价值,维持“买入”评级。
  风险提示
  新项目建设进度不及预期的风险。
 
  利民股份(002734):量价齐升业绩略超预期 新增投资持续注入成长动能
  类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:柳强/贺顺利 日期:2020-07-06
  事件:公司发布2020 年中报业绩预告,上半年实现归母净利润为2.88-3.08 亿,同比增长45%-55%。对应第二季度归母净利润为1.46-1.66 亿元,同比增长25%-43%,环比增长2%-16%。公司公告重大项目投资拟约15 亿总投资额增加新威远与利民化学农药产能。
  主要观点:
  1.代森锰锌、阿维菌素量价齐升,带动中报业绩超预期。
  公司主要从事农药(兽药)原药、制剂的研发、生产和销售,产品类别涵盖杀菌剂(主要包括代森类、百菌清、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺、威百亩、嘧菌酯等原药及制剂)、杀虫剂(主要包括阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、噻虫啉、吡蚜酮、噻虫胺、噻唑膦、呋虫胺、除虫脲及其他复配制剂)、除草剂(主要包括草铵膦、硝磺草酮等原药及制剂)、兽药原药(主要包括伊维菌素、乙酰氨基阿维菌素、泰妙菌素、沃尼妙林等)、粉剂、预混剂和水针剂等系列制剂。在国内建立起覆盖30 个省直辖市、1200 多个县的市场营销和技术服务网络,拥有1000 余家经销商,近3 万家零售商。2019 年,公司新开展授权登记437 个,自主登记11 个,新获得授权登记92 个,自主登记2 个,并在高端市场自主登记实现突破。
  从二季度产品价格均价看,代森锰锌2.1 万元/吨,同比增长+10%,环比持平。百菌清3.5 万元/吨,同比下滑37.5%,环比下滑11.8%。阿维菌素68.42 万元/吨,同比下滑10.15%,环比持平。草铵膦13 万元/吨、环比上涨+11.58%、同比下滑3.12%。根据百川资讯数据看,全国代森锰锌2020 年Q2 产量同比上涨+93%,受印度封国影响出现供给紧张,拉动国内代森锰锌量价齐升。
  2. 在建项目有序推进,15 亿投资注入新动能。
  公司在杀菌剂行业龙头地位稳固,同时通过收购威远,增强了在杀虫剂、除草剂、兽药领域的实力。目前拥有代森类杀菌剂产能4 万吨/年,居国内第一、全球第二;参股公司新河化工具有百菌清产能3 万吨/年,全球第一;霜脲氰2000 吨/年、三乙膦酸铝5000 吨/年、嘧霉胺1000 吨/年、威百亩2.5 万吨/年,草铵膦1500 吨/年等产品。同时,公司有序推进多个项目建设:(1)利民化学年产500 吨苯醚甲环唑项目建设启动,预计将于2020 年第3 季度完工。(2)双吉公司年产10000 吨代森系列DF 项目,2020 年二季度完成试车。(3)威远生化完成环保制剂车间二期项目建设,取得各类剂型生产资质,制剂加工能力从2 万吨/年扩大到3 万吨/年。(4)参股公司新河公司在2019 年H1 启动第四条百菌清生产线的建设,新增1 万吨,预计将于2020 年3 季度建成投产。(5)新威远500 吨甲氨基阿维菌素苯甲酸盐建设项目,2020 年4 月2 日举行了开工仪式。7 月4 日新威远拟投资建设新型绿色生物产品制造项目(包括年产500 吨多杀霉素、500吨泰乐菌素、500 吨截短侧耳素)、年产500 吨甲氨基阿维菌素苯甲酸盐新建项目;利民化学拟投资建设年产12,000 吨三乙膦酸铝原药技改项目、年产10,000 吨水基化环境友好型制剂加工项目。项目总投资额预计为147,883.78 万元,建设周期为1-3 年。
  3.盈利预测及评级
  我们预计公司2020-2022 年归母净利分别为4.35 亿元、5.01 亿元和5.44 亿元,对应EPS 1.17 元、1.35 元和1.46 元,PE 12.1X、10.5X和9.67X。考虑公司为杀菌剂行业龙头,并购威远协同发展,在建多个项目即将进入收获期,维持“买入”评级。
  风险提示:需求下滑;产品价格大幅波动;新项目投产不及预期。
(TAG标签: 002734 利民股份)
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