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002062宏润建设 中标价4.71亿元重大项目工程

时间:2020-07-16 10:40 来源:未知 作者:admin 阅读:
  宏润建设(SZ 002062)7月15日晚间发布公告称,宏润建设集团股份有限公司于近日收到宁波市公共资源交易平台中标通知书,鄞州大道-福庆路(东钱湖段)工程施工III标段项目由公司中标承建,工程中标价约4.71亿元。
  业主方及项目基本情况如下:
  项目业主方:宁波市城市基础设施建设发展中心
  项目承包方式:施工总承包模式
  项目工程工期:1,080日历天
  项目范围:III标段桥梁、道路、排水、照明、交通设施及其他附属配套设施等的施工总承包。
  2019年度至今,公司未与业主方发生类似业务。
  公司与业主方不存在任何关联关系。
  据了解,该工程的中标有利于进一步增强公司参与相关业务的市场竞争力,该工程中标价占公司2019年度营业收入的3.95%,对公司2020年度及未来财务状况和经营成果无重大影响。
  2019年年报显示,宏润建设的主营业务为建筑业、轨道交通项目、市政项目、房建项目、房产销售、新能源业务、其他业务,占营收比例分别为:87.63%、49.77%、24.16%、13.69%、11.02%、1.02%、0.33%。
  宏润建设的董事长是郑宏舫,男,工程师,高级经济师。 宏润建设的总经理是李剑彤,男,高级工程师,茂盛(亚洲)工程顾问有限公司中国基建副总监。
  7月8日11点15分,宏润建设盘中涨停,报5.32元,目前封单154060手,折合8196.01万元。截至目前,成交1.60亿元,换手率3.34%。
 
  宏润建设(002062)深度研究报告:区域轨交龙头有望借力基建政策东风 看好未来成长性
  类别:公司 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王彬鹏 日期:2020-06-04
  区域轨交民企龙头,业绩增长稳健。公司主营建筑施工及市政基础设施投资服务,自2017 年以来建筑施工及市政基础设施投资服务收入占比均达80%以上,2019 年占比达87.63%。2019 年公司业绩再创新高,实现营业收入119.43 亿元,同比+20.78%;实现归母净利润3.51 亿元,同比+16.38%。公司深耕华东地区轨道交通建设,同时面向全国其它地区积极拓展,目前公司轨道交通工程已进入全国18 个城市,另外近年开发的房地产项目主要分布于东北、华东等地。
  订单方面,2019 年公司累计新签项目55 项,合计金额77.56 亿元,同比-34.10%,2019 年公司建筑业新中标工程92.94 亿元,同比-29.94%,其中轨道交通、市政工程占比63.54%。2020Q1 新中标工程25.64 亿元,同比+8.14%,我们认为随着今年逆周期调节加码,公司订单有望持续复苏。
  基建逆周期调控加码,公司有望受益。1)行业资金面持续向好,广义基建固定投资增速回正:截至2020 年5 月31 日,全国专项债已发行2.15 万亿,其中投向基建的专项债资金比重显著提升,占比约65.12%;4 月新增社融规模3.09 万亿元,同比增长1.42 万亿元。行业资金面持续向好,专项债支持力度加大。同时,广义基建4 月单月增速回正至4.8%,超2019 全年增速,细分行业均回归正增长,一定程度表明基建领域复工复产情况乐观,基建稳增长效果初显,上行逻辑清晰。2)浙江轨交建设全面提速,省内龙头有望率先受益:
  《交通强国浙江方案》发布,公司作为省内民营轨交建设龙头企业,拥有“双特双甲”资质,近年建设业绩丰富,根据公司战略计划,未来将以市场为导向开拓布局,发挥轨道交通及地下工程、市政及路桥等业务优势和工程总承包能力,加强基础设施和政府重大项目投资建设承接,有望率先受益。3)长江三角洲基建继续加码,轨道交通发展空间广阔:《长江三角洲地区交通运输更高质量一体化发展规划》印发,公司深耕长三角地区轨道交通建设,是区域轨道交通建设龙头。我们认为随着《规划》的提出,长三角地区轨道交通项目将会进入密集批复和建设期,公司今后几年的轨道交通订单有望进一步增长。
  各项财务指标良好,未来成长可期。1)盈利能力较为稳定:公司近几年毛利率整体处于稳定,基本保持在10%以上。2019 年净利率回升,同比+1.25pp 至3.25%。2)销售费用率保持平稳:公司2019 年期间费用率同比-0.75pp 至5.15%,主要系财务费用率及管理(含研发)费用率降低。3)现金流改善明显,资产负债率维持高位:2019 年公司经营性现金流量净额同比多流入6.94 亿元,达到11.04 亿元,每股现金流为1.00 元,同比+169.23%,资产负债率2019 年略降0.05 个pp 至78.84%。
  盈利预测、估值及投资评级:我们预计公司2020-2022 年EPS 各为0.35、0.39元、0.43 元/股,对应PE 为13x、12x、11x。逆周期持续加码基建,公司作为区域性轨道交通基建龙头,估值和业绩均有望受益,参考2018 年至今的平均估值水平(15.08x),给予公司2020 年15 倍估值,对应目标价5.27 元。首次覆盖,给予“推荐”评级。
  风险提示:疫情扩散超预期、基建投资增速不达预期、地产调控超预期。
(TAG标签: 002062 宏润建设)
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