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002399海普瑞 赴港上市首日破发

时间:2020-07-17 16:19 来源:未知 作者:admin 阅读:
  7月8日,海普瑞(002399.SZ,09989.HK)正式在港股挂牌,启动“A+H”双平台融资,发行价为18.4港元,募集资金净额为38亿港元。然而,公司港股挂牌首日即破发,截至当日收盘海普瑞跌4.02%,收于17.66港元,成为近两个月以来首支上市首日破发的医药股,随后股价一路走低,截至上周五(7月10日),海普瑞股价报收于17.48元/股,依旧没能突破发行价。
  招股书透露,此次募资主要用于:改善资本结构及偿还现有债务;在欧盟及其他全球市场(如中国)拓展销售及营销网络以及基础设施;提升开发及生产能力,并扩大海普瑞向赛湾生物提供的产品及服务;创新药的投资。
  高盛与摩根士丹利为海普瑞此次赴港上市的联席保荐人。同时,据公开资料显示,海普瑞还引入了奥博资本、AVICT、Ovata Capital、3W、AnlanFunds作为基石投资者。
  海普瑞2017年至2019年海普瑞分别实现营收28.28亿元、48亿元、46.12亿元。2017年至2018年,该公司纯利增加156.1%,达2.41亿元;2018年至2019年,纯利增加69.2%,达10.44亿元。报告期内,海普瑞母公司拥有人应占年内利润分别为2.41亿元、6.4亿元、10.6亿元,占收入的百分比从8.4%上升至23%。
  据了解,海普瑞的业务覆盖制药领域、生物科技领域及CDMO(合同研发生产组织)领域。
  分业务板块来看,API(原料药制造与供应)是其主要营收业务。以2019年为例,API创造的收入占海普瑞总营收的82.2%,达37.92亿。销售药物制剂是其第二大营收业务,实现收入12.31亿元,占总营收的26.7%,其中,销售依诺肝素钠注射液收入12.31亿元。CDMO服务去年实现收入7.86亿元,占比17.1%;其他占比0.7%,实现收入3333.7万元。
  招股书解释:2019年,公司API产品的销售收入比2018年减少主要归因于2018年底爆发猪瘟导致肝素粗品供应减少,公司对API产品的外向交货数量的控制及利用公司生产的API在国内生产更多依诺肝素钠注射液。
  其实肝素主要依赖上游猪小肠的供应,所以海普瑞的业绩跟猪周期、猪小肠的价格息息相关。而海普瑞产品的提取工艺是按猪小肠-粗品-API-制剂的链条推进的。
  2019年下半年猪小肠的价格达到一个高位,而作为依诺肝素及其衍生物原材料的猪小肠并无替代品。因此,猪小肠数量的减少导致原材料价格上涨,但按历史来看,猪小肠价格波动传导到肝素API需要12个月的时间,所以肝素API的价格目前尚未跟进,公司中下游的产品涨价预期未到,整体利润自然受到挤压。
  同时,招股书还披露了海普瑞2020年第一季度的业绩状况。
  报告期内,该公司收入约为13.77亿元,同比增长约34.74%;毛利为5.84亿元,同比增长68.79%。
  另外,海普瑞预计:2020年,该公司API产品的销售收入将高于2019年,这主要归因于API产品的价格预计会上涨。因为,该公司计划将在与客户重新协商API产品价格后将肝素原料增加的成本转嫁给客户;依诺肝素钠API的销量预计会增加。
  一周之内三次增持,高盛为何如此中意海普瑞?
  7月17日消息,港交所权益资料显示,海普瑞获高盛集团于7月13日在场内以每股平均价17.5071港元增持152.4万股,涉资约2668.08万港元。增持后,高盛集团持股比例由25.49%升至26.18%。值得注意的是,这已是高盛一周之内第三次出手增持海普瑞,合计斥资约8670.25万港元。
  高盛如此频繁增持海普瑞,可以看出其对海普瑞的中意。实际上,高盛与海普瑞渊源已久。2007年9月,在海普瑞A股IPO阶段,高盛就曾参与其中,当时入股3700万。2010年5月,海普瑞成功在创业板上市,并以148元/股问鼎创业板第一高价股。高盛借此获利18亿元,投资收益率高达49倍。十年之后,海普瑞赴港二次上市,高盛仍旧陪伴左右,能否上演此前投资传奇尚不可知。
海普瑞融资融券信息显示,2020年7月16日融资净偿还628.93万元;融资余额5.15亿元,较前一日下降1.21%。
  融资方面,当日融资买入7405.76万元,融资偿还8034.69万元,融资净偿还628.93万元,连续3日净偿还累计6824.83万元。融券方面,融券卖出6.07万股,融券偿还3.72万股,融券余量60.29万股,融券余额1522.4万元。融资融券余额合计5.31亿元。

(TAG标签: 002399 海普瑞)
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