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002371北方华创 开发支出累积暴涨 业绩表现良好

时间:2020-10-03 11:32 来源:未知 作者:admin 阅读:
  北方华创,开发支出“畜水池”暴涨
  2016年7月,北方华创收购了同受北京电子控股有限责任公司(下称“北京电控”)控制的北京北方微电子基地设备工艺研究中心有限责任公司(下称“北方微电子”)100%股权,对价为9.24亿元。通过此次重组,北方华创拓展了先进封装、半导体照明、光信息器件及化合物半导体等领域。
  集成电路设备行业是典型的技术密集型行业,产品的工艺和制造技术难度高,技术研发周期较长,研发投入资金量大,在被上市公司收购之前,2015年1-11 月,北方微电子的研发费用为2.82亿元,占营业收入的比例高达81.27%,而标的公司的开发支出金额为零,意味着所有研发投入或被费用化处理,或即时确认为无形资产。
  重组实施之后,2016年,北方华创的研发投入为7.58亿元,其中的1.73亿元资本化,占比为22.82%;大部分研发投入被费用化处理,研发费用为5.85亿元,占当期营业收入的36.05%。
  然而,这种态势在2017年起出现反转,北方华创当年的研发投入为7.36亿元,资本化3.80亿元,占51.55%,研发费用仅为3.57亿元,占当期营业收入的16.05%。
  2018年和2019年,北方华创的研发投入分别为8.73亿元和11.37亿元,分别资本化5.22亿元和7.06亿元,占59.78%和62.09%;研发费用分别为3.51亿元和5.25亿元,占当期营业收入的10.57%和12.93%。从2017年开始,北方华创的资本化研发投入占比大幅攀升。2018年、2019年和2020年上半年,公司新增开发支出5.35亿元、7.06亿元和2.38亿元,确认为无形资产的金额仅为3.74亿元、1.64亿元和0元,呈降低趋势。
  北方华创的上述操作导致大量金额“堆砌”在开发支出科目里,迟迟没有被确认为无形资产,2020年上半年末,北方华创的开发支出高达17.14亿元,无形资产仅为13.62亿元,除去土地使用权4.55亿元,专利权、非专利技术、软件、商标和客户关系等无形资产为9.07亿元,意味着如果目前的开发支出全部转入无形资产,可能将再造两个“软实力”相当的北方华创。
  2020年上半年,公司无形资产摊销金额为7681万元,软件的年摊销率为10%-20%,其余年摊销率均为10%,那么17.14亿元的开发支出若全部转入无形资产,每年将至少产生1.71亿元的摊销,对净利润形成巨大吞噬效应。
  事实上,北方华创一直处于微利状态,2016-2019年的扣非归属净利润分别为-2.61亿元、-2.08亿元、7632万元和7016万元,将研发投入大比例资本化处理,囤积在开发支出里,可避免直接费用化带来的利润侵蚀,并且很少转入无形资产,可避免无形资产摊销,这样的处理似乎带有“挤”利润的意味。
  对此,北方华创相关负责人对《证券市场周刊》记者表示,公司的研发投入资本化处理符合《企业会计准则》第6号—无形资产第九条规定,并已经保荐机构及会计师认可;2020年半年度,公司研发投入资本化也是严格按照上述会计准则来执行的。
  即便如此,北方华创“堰塞湖”式的开发支出在整个电子行业绝无仅有,2020年上半年末,同行业上市公司晶盛机电(300316.SZ)的开发支出为零,研发投入均被费用化处理,或经开发支出科目即时转入无形资产。
(TAG标签: 002371 北方华创)
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