网站地图 股票查询网,股票网,好股票网,股票网在线,股票网站
当前位置:主页 > 股票行情 > 概念题材 > 正文

比亚迪、长城汽车、上汽集团、宇通客车股票行情

时间:2020-12-08 16:26 来源:未知 作者:admin 阅读:
  比亚迪(002594):新旗舰“汉”销量破万 供给创造需求
  类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:崔琰 日期:2020-12-08
  公司发布11 月销量快报:11 月汽车销售5.39 万辆,环比+13.0%,同比+30.6%。新能源汽车销售2.67 万辆,其中,新能源乘用车销售2.56 万辆,环比+15.9%,同比+139.4%;新能源商用车销售1,137 辆,环比-3.0%,同比+108.6%。燃油车销售2.73 万辆,环比+11.2%,同比-9.4%。
  分析判断:
  销量增幅高于行业 新旗舰车型引领增长
  据中汽协预计,国内11 月汽车行业销量预估完成273.3万辆,环比+6.2%,同比+11.1%。公司11 月完成新车销量5.39万辆,环比+13.0%,同比+30.6%,远超行业平均水平。
  新旗舰“ 汉”11 月销售破万,达到10,105 台, 环比+33.9%,7 月上市以来已累计销售28,467 台。预计随刀片电池产能提升,“汉”的月销量有望持续突破。在新旗舰车型带动下,公司1-11 月销售新车累计37.1 万辆,同比-11.4%,较1-10 月累计同比降幅收窄4.6pct。其中,新能源乘用车累计销售15.1 万辆,同比-27.4%,较1-10 月同比降幅收窄9.0pct;新能源商用车1-11 月累计销售9,388 辆,同比+20.8%,较1-10 月同比增幅扩大6.6pct;燃油车1-10 月累计销售21.0 万辆,同比+4.0%,较1-10 月同比增幅下降2.3pct。
  融资加码正向开发 供给质变助推新品周期
  公司拟增发H 股融资,拟发行数量不超过2019 年度股东大会召开日已发行H 股股份总数的20%,所得净募集资金拟将用于补充营运资金、偿还带息债务、研发投入以及一般企业用途。当前公司正向开发车型市场表现良好,新旗舰“汉”以刀片电池、SiC 功率模块、DiLink3.0 智能网联系统、DiPilot 智能驾驶辅助系统等科技配置赢得市场,此外:1)唐家族11 月销售3,972 辆,1-11 月累计32,054 辆,其中新唐DM 以DM-p专业插混平台赋能;2)宋家族11 月销售24,647 辆,创年内月销新高,1-11 月累计销售180,716 辆;3)秦家族11 月销售7,885 辆,1-11 月累计销售75,550 辆;4)元(EV)11 月销售1,260 辆,1-11 月累计销售15,012 辆;5)e 家族11 月销售3,258 辆,1-11 月累计销售21,434 辆。融资将加速正向研发成果落地,助推公司新品大周期持续向好。预计今年新车销售将超过42 万辆,明年有望接近50 万辆。
  供应链业务对外开放 打开广阔成长空间
  公司正向开发技术积累深厚:1)拥有纯电e 平台及混动DM 系统方案;2)新能源汽车电池、电机、电控及IGBT、MCU半导体等核心零部件领域逐步实现自主可控;3)与丰田成立合资公司,印证技术能力得到海外巨头认可。随着弗迪系五家公司的成立,以及比亚迪半导体成功引入战投,公司零部件市场化已经迈入新阶段,核心部件及平台方案外供条件已成熟。
  预计公司供应链业务的对外开放将逐步取得客户认可,全面对外合作的实现将帮助公司业绩打开更为广阔的成长空间。
  投资建议
  维持盈利预测和评级不变。预计公司2020-2022 年的归母净利润依次为51.21/60.82/73.93 亿元,对应的EPS 依次为1.88/2.23/2.71 元,当前股价对应的PE 为92/77/63 倍。弗迪系公司的独立运营、比亚迪半导体成功引入战投、动力电池外供客户持续拓展等,将使公司整车业务延伸至核心零部件及系统方案供应,拓展业务空间,持续获得价值增量。维持增持评级。
  风险提示
  新能源汽车行业景气度回升不及预期,市场竞争加剧导致新车型销量不及预期,市占率提升不及预期等。
  长城汽车(601633):延续强劲增长态势 预计全年销量目标超额完成在即
  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:袁伟 日期:2020-12-08
  事件:公司发布11 月销量,本月销售145240 辆,同比上涨26.12%,环比增长7.14%;其中出口销量9302 辆,同比大涨94.28%。
  四大品牌齐发力,延续强劲增长态势。11 月公司销量14.52 万辆,环比增长7.14%,同比上涨17.86%,销量再创新高。据中汽协预测,11 月乘用车销量同比增长9.3%,公司销量同比增速显著领先行业16.82pct。本月,公司四大品牌延续金九银十的昂扬势头,其中哈弗品牌批售101812 辆,环比和同比分别上涨3.94%和22.11%,销量再创新高。得益于第二代和第三代哈弗H6 合力猛攻,本月哈弗H6 销售55001 辆,环比和同比分别上涨4.30%和31.97%,刷新今年单月销量最高纪录,并实现了连续2 个月销量破5 万辆,其中第三代哈弗H6 销量22852 辆,环比增长10%。哈弗大狗本月销售8555 辆,环比增长22%,爆款潜质初现,哈弗F7 本月销售12087 辆。11 月皮卡销量22610 辆,环比和同比分别增长10.81%和18.61%,连续7 个月销量破2 万辆,市占率近50%。其中,长城炮销售12080辆,稳居高端皮卡销量冠军宝座,与风骏7、风骏5 再度包揽皮卡市场单车型销量前三。11 月WEY 品牌销售9122 辆,环比增长0.51%。本月欧拉品牌销量11592辆,环比和同比分别大幅上涨44.70%和414.74%,实现9 连涨,稳居新能源行业第一阵营。其中,欧拉黑猫销售9463 辆,同比涨幅高达373%,环比大涨51%。
  从产销来看,11 月整体加库存950 辆,其中哈弗、WEY 和欧拉分别加库存420、337 和843 辆,皮卡去库存596 辆。
  再添两款新车,预计全年销量目标超额完成在即。在哈弗大狗、第三代哈弗H6、焕新第二代哈弗H6、2021 款哈弗F7/F7x 等爆款新品的基础上,公司再添欧拉好猫和坦克300 两款新车。11 月24 日,欧拉好猫共计5 款车型上市,补贴后全国统一售价为10.39-14.39 万元,有望助力欧拉品牌突破价格天花板,带动欧拉品牌持续向上,也正式宣告欧拉品牌进军几近白热化的A0 级纯电细分市场。
  11 月20 日,坦克300 越野版正式开启预售,短短两周,通过WEY APP 支付的订金就突破万笔,“三把锁”、坦克转弯、蠕行模式等硬核越野配置加持下,蕴藏着热销潜力。今年1-11 月,公司共实现销量96.15 万辆,与公司3 月份调整后的“102 万辆”的销量目标,仅有5.85 万辆的差距,12 月新老明星车型有望共同发力,预计全年销量目标超额完成在即。
  投资建议:国内乘用车行业进入换购周期,电动化智能化高端化叠加新品周期,公司有望实现首换购两端开花,全球化战略布局扩容海外市场,皮卡解禁利好政策下,皮卡乘用化高端化电动化趋势释放增量。我们预计公司2020 年-2022 年的收入分别为1027.43、1226.76、1432.48 亿元,收入增速分别为6.79%、19.40%、16.77%,归母净利润分别为52.19、75.38、97.28 亿元,维持买入-A 的投资评级。
  风险提示:SUV 销量不及预期;海外市场不及预期;政策松绑不及预期;
(TAG标签: 汽车 股票)
推荐内容