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券商股行情怎么样?券商股投资选股策略

时间:2020-06-23 12:01 来源:未知 作者:admin 阅读:
  6月22日晚间,备受资本市场关注的创业板改革并试点注册制的首批受理企业名单出炉,包括浙江松原汽车安全系统股份有限公司、广东科翔电子科技、广东金源照明科技、北京盈建科软件股份有限公司、安徽金春无纺布股份有限公司、浙江维康药业股份有限公司等在内的32家公司拔得头筹。
  创业板注册制的利好影响已在逐步扩散,不仅对创业板、还对一些具有市场风向标作用的板块有了驱动。
  自上周五券商股异军突起,6月22日,券商板块强势不减,在股指震荡的情况下,仍然保持上攻势头。45只板块个股中,除山西证券停牌,红塔证券、中银证券以微跌报收外,其余个股均是红盘收涨。其中,光大证券在继上周五上涨9.24%后,6月22日自9点45分就封住涨停板直至收盘。中信建投则在上周五涨停的基础上,6月22日继续强势冲高,虽然后续乏力有所回落,但盘中仍创出40元的历史新高。
  有市场人士认为,券商股此轮连续上涨与以往不同的有三点:
  1、头部券商、准头部券商股持续发力。从上周五和6月22日券商股的动作看,和过去以中小券商股表现突出不同的是,头部券商和准头部券商股成为此轮上涨的主力军。如中信建投、中银证券、光大证券等。
  2、大市值券商股均出现强势表现。此轮券商股强势行情中,很明显的是大市值券商股也全线启动,如中信证券、申万宏源、招商证券、华泰证券等个股。
  3、领头羊在头部券商间转换。券商股走强的领头羊在上周五为中信建投,在6月22日,这一角色转换为光大证券,其强势表现对整个板块的个股表现带动作用不可小觑。
  在此前最新的对证券行业的6月投资策略中,国信证券就认为,在资本市场改革持续推进的背景下,证券行业将加速形成差异化发展格局,预计未来证券行业将出现“大而全”“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB估值为1.67倍,处于中枢偏下区间,具有较高安全边际。龙头券商估值在1.3~1.7倍,市场未体现出对龙头券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商及优势难以复制的特色券商。
  政策+市场共振,把握优质券商股 来源:华泰证券
  核心观点券商板块受益于“政策面+市场面+基本面”三面优化。政策自上而下引导创新,近期科创板做市商、修订上证指数等催化密集。市场风险偏好阶段性改善。个股挖掘遵循“长看机制,短看增量”逻辑。长期看好“管理+创新+科技”领先的券商。短期关注投行、财富管理引导的轻资产价值率提升,以及融券、FICC、衍生品推动的重资产扩容。2020Q1机构持有券商股仓位处于2018Q3以来最低位,仓位有较大提升空间。推荐“全线领跑+攻守兼备”的中信证券,“改革加速+估值低位”的国泰君安,以及“区位优势+管理稳定+战略得宜”的东吴证券。
  政策面:自上而下引导创新周期监管政策顺应推动资本市场大发展和引导市场化改革大趋势,自上而下推动变革,与券商行业高阶转型形成良性互动。2020年以来,监管层从明确改革方向到落实配套政策密集发声:顶层设计强调发挥好资本市场的枢纽作用,提出资本市场要素市场化改革意见,奠定改革基调。配套政策围绕轻、重资产业务多点开花。轻资产业务受益于创业板改革、再融资要优化、上证指数编制优化以及T+0改革预期,重资产在FICC、融券业务制度优化下持续发力,未来做市商、衍生品等政策增量明确将打开重资产业务创新增量空间。行业马太效应也将加剧,打造航母级券商引领高阶竞争。
  市场面:市场风险偏好阶段性改善市场风险偏好阶段性改善,市场交投回暖,两融余额(截至6月22日末)持续上升至年内最高点。受益于经济基本面保持修复态势、中美紧张关系阶段性缓和、对新冠疫情二次爆发担忧有所缓解、上证综指修订或提振长期改革信心等多元利好,市场的风险偏好或阶段性改善。从成交量看,6月以来成交量波动上行,市场景气度逐步提升。从两融余额看,截至6月22日,沪深两融余额11419亿元,上升到2020年以来最高点。
  基本面:长期看机制,短期看增量商业模式升级和内部分化加剧驱动券商板块从纯β属性逐渐演绎进入α与β兼具的新常态。挖掘具有领先实力的券商,拥抱超额收益。我们认为挖掘价值个股应遵循“长期看机制,短期看增量”的逻辑。长期看,兼具现代化管理模式、领先创新能力和金融科技赋能的券商可实现稳定升级。短期看,券商业绩突破在于增量创新,轻资产转型在于提升价值率,关注财富管理和投行高阶变革;重资产拓展需平衡风险和收益,关注逆周期业务创新的融券业务、多元稳健的FICC业务和撬动资产负债表的衍生品。
  推荐中信证券、国泰君安和东吴证券。风险提示:市场波动风险、制度推进不如预期。
(TAG标签: 券商股)
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