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600019宝钢股份 核心产品继续提价

时间:2021-01-11 16:34 来源:未知 作者:admin 阅读:
  宝钢股份2021年1月11日收报6.29元,涨跌幅-4.12%,换手率0.83%。当日该股主力资金流入4.5亿元,流出5.43亿元,主力净流出9299.23万元。其中,超大单流入7665.08万元,流出1.62亿元,净流出8500.46万元。当日散户资金流入7.08亿元,流出6.15亿元,散户净流入9299.23万元。
  宝钢股份2021年1月8日收报6.56元,涨跌幅3.14%,换手率0.81%。当日该股主力资金流入4.72亿元,流出4.46亿元,主力净流入2655.03万元。其中,超大单流入1.45亿元,流出1.26亿元,净流入1842.99万元。当日散户资金流入6.29亿元,流出6.56亿元,散户净流出2655.03万元。
  宝钢股份融资融券信息显示,2021年1月8日融资净偿还1577.9万元;融资余额14.2亿元,较前一日下降1.1%。
  融资方面,当日融资买入1.43亿元,融资偿还1.59亿元,融资净偿还1577.9万元。融券方面,融券卖出36.51万股,融券偿还86.63万股,融券余量190.47万股,融券余额1249.51万元。融资融券余额合计14.33亿元。
  宝钢股份(2021/01/04-2021/01/08)累计涨幅达10.25%,截至1月8日最新股价报收6.56元。本周主力资金流入19.66亿元,流出20.12亿元,主力净流出4564.73万元。其中,超大单流入6.85亿元,流出7.52亿元,净流出6631.07万元。本周散户资金流入25.22亿元,流出24.77亿元,散户净流入4564.73万元。
  宝钢股份(600019):出厂价再涨400元/吨 锁定1季度利润
  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:杨件 日期:2021-01-11
  事件:
  宝钢股份发布2021 年2 月出厂价,核心产品继续较2021 年1 月全面上调;其中,热轧、普冷、厚板、热镀锌、电镀锌和彩涂分别上调350、400、300、700、700 和300 元/吨。
  点评:
  冷、热轧价格全面新高。冷轧价格连续第9 个月上调,镀锌和彩涂价格上调超预期,反应汽车家电需求持续回暖;热轧品种经11 月小幅回调后持续涨回。上海冷轧价格自3 月份开始持续上涨,目前已超过5600元/吨,重回2011 年水平;热卷价格超4600 元/吨,超过2018 年水平。
  出厂价涨幅远远超过成本,毛利仍处显著改善阶段。铁矿石海运到港量自11 月初下滑后持续回升,港口库存连续7 个月超过1.25 亿吨,矿价自10 月份开始有所回调。11 月铁矿期货均价较10 月基本持平,公司冷轧、热轧出厂价环比2.0%、1.0%,因此预计12 月、1 月份公司理论上的吨盈利水平环比提升幅度仍然较大(按原料库存周期2 个月左右)。
  此前市场担心铁矿石涨价会导致钢铁盈利下滑,目前看来可能性非常小。本次涨价原因为需求拉动,景气最高、供需结构最好、弹性最大的便是冷轧类产品。
  继续三条逻辑看好公司。1)制造业复苏带来板材供需改善。制造业链条集体复苏,工程机械、家电、汽车产量累计同比大幅上升,对应板材产品需求旺盛,出厂价连续上调。2)涨价具备持续性。需求端,从国内来看,根据历史库存周期经验,制造业复苏至少持续一年半至两年;按照汽车家电行业经验,目前仅仅是三年下跌周期后的小幅恢复,后续持续时间会较长。从海外来看,集装箱制造、造船也在好转,未来一段时间需求衔接良好,疫情恢复后需求绝对水平仍有较大提升空间。供给端,过去两年板材新增产能较少,导致目前相关产品产能利用率普遍进入85%-95%高位,供需偏紧,可持续性强。3)公司高分红值得关注。近年来公司分红比例持续保持50%左右,股息率5%。公司三号高炉投产后,资本开支大幅下降,未来有提高分红的可能性。
  盈利预测与投资评级。预测2020/21/22 年公司营业收入分别为3105/3649/3850 亿元,增速分别为6.5%/17.5%/5.5%;净利润分别为120/170/180 亿元, 增速分别为-3.9%/41.8%/6.1% ; PE 分别为11.77x/8.33x/7.85x。考虑公司PE 历史区间10-30x,PB 区间0.5-3x,公司估值为历史底位,故维持“买入”评级。
  风险提示:原材料铁矿石价格上涨超预期,公司扩产进度不及预期。
  宝钢股份(600019):核心产品连续提价 公司竞争优势凸显
  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:李鹏飞/魏雨迪/张树玮 日期:2021-01-08
  投资要点:
  维持“增持”评级。考虑到公司产品价格抬升,上调公司2020-22年EPS至0.53/0.67/0.73 元(原0.53/0.57/0.65 元),参考同类公司,给予公司21 年12 倍PE 估值,上调公司目标价至8.04 元(原6.84 元),维持“增持”评级。
  核心产品连续提价,公司盈利或稳步扩张。根据公司发布的产品价格,公司热轧、普冷、硅钢等核心产品从2020 年6 月开始连续提价,并于21年1-2 月加速提价。典型产品热轧、普冷21 年2 月价格分别较20 年2月高1280、1665 元/吨。公司焦炭自给率较高,在考虑铁矿石成本的上升基础上,我们测算公司盈利呈现稳步扩张的趋势。
  下游需求持续景气,公司将充分受益。20 年疫情后,我国汽车产销量迅速上升,11 月单月汽车产量同比增速达9.65%。同时,洗衣机、冰箱产销量在疫情后稳步上升,20 年1-11 月我国洗衣机、冰箱产量累计同比增速分别为3.6%、6.3%。我们认为随着新冠疫苗接种量的上升,21 年我国及海外经济将延续复苏态势,汽车、家电行业将维持景气。宝钢股份国内汽车板市占率50%以上,高端家电板市占率30%,将充分受益于下游的景气。
  公司作为我国钢铁绝对龙头,竞争优势凸显。我们认为宝钢股份产品的提价凸显了公司的竞争优势,且公司湛江3 号高炉将给公司带来新的增量。长期来看,在工信部意图控制粗钢产量的背景下,钢铁行业盈利将趋于稳定,公司作为行业龙头,估值将逐渐修复。
  风险提示:宏观经济大幅下滑;公司湛江高炉投产进度不及预期。
(TAG标签: 600019 宝钢股份)