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杰瑞股份:油气设备龙头将迎戴维斯双击

时间:2021-02-02 15:16 来源:未知 作者:admin 阅读:
  2020年半年报显示,杰瑞股份的主营业务为油田服务及设备、油田工程及设备,占营收比例分别为:89.49%、10.51%。
  杰瑞股份2021年2月1日收报45.22元,涨跌幅5.19%,换手率1.85%。当日该股主力资金流入2.41亿元,流出1.28亿元,主力净流入1.13亿元。其中,超大单流入9167万元,流出3497.8万元,净流入5669.2万元。当日散户资金流入2.46亿元,流出3.59亿元,散户净流出1.13亿元。
  杰瑞股份融资融券信息显示,2021年2月1日融资净买入5984.75万元;融资余额3.48亿元,较前一日增加20.76%。
  融资方面,当日融资买入8098.36万元,融资偿还2113.62万元,融资净买入5984.75万元,净买入额创12个月新高。融券方面,融券卖出13.58万股,融券偿还9.58万股,融券余量111.55万股,融券余额5044.39万元。融资融券余额合计3.99亿元。
  杰瑞股份(002353)跟踪点评:海外国内巨头入局 电压裂时代加速到来
  类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:刘海博/李睿鹏 日期:2021-01-19
  近期非常规油气压裂行业电动化升级加速,海内外巨头纷纷入局,北美前五大油服厂商均推出电驱/涡轮车队方案或规划,中国石油则首次带量集中采购招标电驱压裂撬。公司前瞻性研制大功率电驱压裂泵,电驱与涡轮综合解决方案已具备全球竞争力,料将充分受益于北美和国内的压裂设备电动化升级浪潮。维持“买入”评级。
  杰瑞股份(002353):看好行业回暖 全球油气设备龙头将迎戴维斯双击
  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:陈显帆/严佳 日期:2021-02-01
  看好油价恢复至成本中枢以上,全球油气资本开支将回温2020 年全球油气资本开支同比下滑19%,疫情结束需求恢复后将会导致供需紧张,我们判断油价将修复,稳定在成本中枢以上(50 美元/桶左右),这也将驱动2021 年海外油气巨头资本开支筑底回升。油价在40-50 美元/桶时,三桶油盈利水平将恢复安全边际,国内保供政策强支撑逻辑仍然有效,三桶油有较强动力加大勘探开采资本支出。近期受新冠疫苗交付+OPEC 减产协议延长利好,国际油价已逐步回温至50 美元/桶以上,带动北美压裂作业温和回暖,根据BAKER HUGHES 统计,全美活跃钻机数由20 年7 月底的251 台已回升至21 年1 月中旬的373 台。
  公司基本面穿越牛熊,国内能源保供政策持续支撑油服景气度复盘公司历史业绩,本轮周期公司业绩受油价下行影响趋弱。我们认为周期弱化的原因主要有:1)周期驱动因素不同:上一轮周期主要由国际油价驱动,本轮周期主要由国内能源保供政策驱动,目前国内原油产量距离2 亿吨红线仍有差距,油气对外依存度逐年攀升背景下,国内保供政策将继续为勘探开采景气形成强支撑;2)国内页岩油气开采仍在发展初期,成长空间广:公司主营压裂设备更多用于页岩油气开采,目前页岩气开发已迈过盈亏平衡点,未来降本增效仍将持续,拉长产业链景气周期。页岩油开采仍处发展初期,常规石油增产乏力背景下,页岩油将成为重要补充,其开采提速与油价波动关联度较低。
  新型压裂设备具备全球竞争力,海外扩张有望再造一个杰瑞压裂环节是页岩油气开发中降本增效的关键环节,电驱、涡轮等新型压裂设备在降低设备购置成本和能源消耗成本、提高利用率等方面具备显著优势。北美市场压裂设备存量近2400 万水马力,为国内的6 倍,其中1/3 寿命已经达到十年以上,具备大量刚性替换需求,且行业洗牌后存活下来的公司将更注重降本增效,我们预计新型压裂设备渗透率有望加速提升。我们测算,2025 年全球压裂设备市场空间超300 亿元,其中电驱和涡轮压裂设备市场空间超120 亿元,2020-2025 年CAGR 达35%。
  公司2019 年4 月发布的全球首个电驱压裂成套设备,与2019 年11 月全球单机功率最大的涡轮压裂设备在北美批量销售,展现出公司在新型压裂设备方面已处于全球领先地位。伴随新型压裂设备渗透率提升,有望抢占北美市场份额。对标哈里伯顿、GE 等海外巨头,公司收入体量提升空间仍然广阔,我们看好公司在北美市场的业绩释放潜力。
  盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022 年归母净利润为17.5/20.3/27.8 亿元,对应PE 为23/20/15X,目前估值较低,行业迎来拐点+公司具备成长基因,有望迎接戴维斯双击,维持“买入”评级。
  风险提示:油价走势不及预期、中美贸易战对原油市场影响、国内三桶油资本开支力度不及预期。
(TAG标签: 杰瑞股份 002353)