网站地图 股票查询网,股票网,好股票网,股票网在线,股票网站
当前位置:主页 > 股票行情 > 个股行情 > 正文

002982湘佳股份股票评级分析 湘佳股份股票怎么样

时间:2020-06-16 10:34 来源:未知 作者:admin 阅读:
  湘佳股份(002982,诊股)6月16日早间发布公告,就媒体报道公司生产鸡肉不符合食品安全国家标准一事作出澄清。公司表示,经调取公司相关交易数据进行溯源,并派员到湖南省长沙县湘龙街道马氏农副产品经营部进行调查,马氏农副产品经营部证实,被抽检样品不是公司产品,而是来自长沙水渡河农副产品批发市场的活禽个体经营户。因该抽检样品不属湘佳股份生产,故公司取消召回处置程序。
  湖南湘佳牧业股份有限公司成立于1994年,是湖南一家从农场到餐桌、从农场到农场的优质家禽养殖加工和有机肥加工全产业链企业,全国生鲜家禽行业领军企业。公司年优质鸡养殖规模5000万羽。其中,“湘佳生鲜鸡”被评为中国最受消费者信赖的十大肉类品牌,“石门土鸡”荣登2016中国区域品牌。
 
  湘佳股份(002982):10年磨一剑 冰鲜禽肉龙头厚积薄发
  类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈雪丽 日期:2020-06-15
  黄羽鸡全产业链龙头,冰鲜加工一马当先
  公司是国内领先的黄羽肉鸡养殖及冰鲜加工企业,黄羽肉鸡出栏量及冰鲜禽肉业务全国排名前列。产业链涵盖黄羽肉鸡养殖、屠宰加工到终端零售,主营产品为活禽及冰鲜禽肉。2019 年公司实现营业收入及归母净利润为18.78 及2.27 亿元,产品结构中冰鲜产品营业收入占比较高,业绩稳定性较强。公司经过10 多年的市场积累和标准化养殖模式实践,积累了养殖、生鲜加工及冷链物流环节的运营管理经验,铸就自身产品护城河。未来公司继续扩张标准化养殖产能,在冰鲜取代活禽的大趋势下,不断拓宽优化销售渠道,经营规模不断扩大。我们预计2020-2022 年公司归母净利润分别为2.78/3.24/4.52 亿元,EPS 分别为2.73/3.18/4.44 元(以最新股本全面摊薄),当前股价对应PE 分别为38.0/32.7/23.4 倍。可比公司估值方面,公司PE 略高于行业平均水平,由于公司冰鲜产品对接消费者端,业绩稳定性强,成长性高,首次覆盖,给予“买入”评级。
  立足现有特色种源,标准化养殖扩张产能
  公司主要采取标准化基地自养和农户代养两种养殖模式,养殖品种包含慢、中、快速黄羽肉鸡,特有品种石门土鸡主要开拓高端消费市场。未来三年公司将扩大代养户养殖规模1500 万羽、标准化基地自养规模3500 万羽,2022 年底实现1亿羽黄羽肉鸡养殖规模。
  冰鲜市场赛道优质,公司渠道优势明显
  2020 年新冠疫情使得公共卫生再次受到国家重视,活禽交易市场受到冲击,冰鲜消费逐步代替活禽。公司提早布局冰鲜业务,2009 年冰鲜禽肉产品销售逐步进入大中城市,以商超直营模式为主,2019 年公司冰鲜产品销量 4.34 万吨,未来随着销售渠道向三四线城市下沉,公司冰鲜业务有望快速放量。
  风险提示:黄羽鸡行业景气度下行,公司养殖产能、冰鲜产品销售不及预期。
 
  湘佳股份(002982)深度研究报告:黄鸡冰鲜产品龙头 壁垒巩固助力成长
  类别:公司 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王莺 日期:2020-06-08
  华中地区最大的黄羽肉鸡供应商,冰鲜产品龙头。公司主营业务为销售黄羽肉鸡活禽及冰鲜产品,是行业中较早布局黄羽肉鸡冰鲜业务的企业,经过十余载努力,公司已成长为行业领先的黄羽肉鸡冰鲜产品龙头,2019 年实现冰鲜产品收入11.8 亿元,占总营收比例超6 成,并贡献了近8 成毛利。
  禽肉需求高景气,黄羽肉鸡消费加速向冰鲜品转型。黄羽肉鸡是我国地方优质肉鸡品类,肉质鲜美,非常符合国内消费者的消费习惯和偏好,适用中式烹饪,过去主要以活禽交易方式(占比85%以上)进入家庭消费等场景,非瘟疫情导致的动物蛋白缺口推动黄羽肉鸡消费高景气度持续,横向对比我国人均鸡肉消费仍有较大提升空间,而新冠疫情、禽流感疫情等带来活禽市场关闭叠加冰鲜支持政策驱动黄羽肉鸡消费方式从活禽交易向冰鲜产品切换,黄羽肉鸡产业转型升级迎来重大契机。据新牧网统计,截至今年5 月份,全国已有26 个省级行政区推行冰鲜上市,实施冰鲜上市城市数量已达66 个。
  黄羽肉鸡冰鲜产品壁垒特点鲜明,口味&食品安全是消费者核心考量因素。从消费者角度来看,禽肉生鲜品发展的最大障碍有两个:①口味;②食品安全。
  归因来看,口味保障主要对应育种、屠宰、加工、保藏等技术升级,而食品安全则对应行业监管政策、屠宰加工物流配送技术升级、安全可控的养殖模式等。
  总体来讲,严监管下的全产业链一体化经营更有助于肉品生产流通的过程管控与溯源,是赢得消费者信任的基础,辅之以持续的消费者教育,生鲜品的增长路径有望得到固化。
  公司布局黄羽肉鸡冰鲜品十余载,渠道端优势明显,壁垒巩固。公司通过直营方式深耕商超渠道(收入占营收比例超5 成,占冰鲜业务收入更是高达85%以上)、庞大销售团队与消费者面对面塑造优质产品形象和品牌印象、强大的冷链物流配送体系保证快速稳定供应、自建养殖基地提升产品管控力等多重举措,发展成为行业领先的黄羽肉鸡冰鲜产品提供商,竞争优势突出、壁垒巩固。
  营销举措升级叠加产能扩充奠定未来成长基石,黄鸡冰鲜龙头有望强者愈强。
  未来有望通过巩固现有渠道、加强下沉渠道和团购客户开发力度等开拓新渠道、开发调理品等拓新品三大营销升级举措,巩固自身在黄羽肉鸡冰鲜市场的领先地位,实现业绩快速持续增长。按照规划,预计至2022 年实现1 亿羽优质家禽养殖规模、黄羽肉鸡冰鲜产品及调理品年销售收入达到25 亿元,同时适时切入生猪产业链,布局年屠宰100 万头生猪及肉制品深加工项目,有望充分发挥现有冷链物流体系和营销网络的协同效应,进一步丰富公司产品序列,完善湘佳食品产业布局,未来有望实现猪鸡双轮驱动,长期增长可期。
  盈利预测、估值及投资评级。我们预计公司2020-2022 年实现归母净利润2.85/3.87/4.53 亿元,对应EPS 为2.80/3.80/4.45 元/股,对应PE 分别为41 倍、30 倍、26 倍。选择与公司在产品特点与销售模式较为相近的桃李面包、三全食品、安井食品3 家公司作为可比公司,2020-2022 年,3 家可比公司算术平均PE 分别为48 倍、39 倍、32 倍。综合参考业绩增速和可比公司估值,给予公司2021 年35-40 倍PE,对应目标价133-152 元,首次覆盖,给予“推荐”评级。
  风险提示:禽流感等疫情爆发导致需求大幅下滑;食品安全问题;渠道竞争加剧;猪肉供给恢复超预期等。
(TAG标签: 002982 湘佳股份)
推荐内容