网站地图 好股票网
当前位置:主页 > 股票行情 > 个股行情 > 正文

601968宝钢包装股票怎么样?

时间:2020-07-18 16:17 来源:未知 作者:admin 阅读:
  7月15日,宝钢包装(601968)发布2020年半年度业绩公告:预计2020年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为7,500万元到8,500万元,与上年同期相比增加2,464.55万元到3,464.55万元,同比增长约48.94%到68.80%。
  公告显示,业绩预告期间为2020年1月1日至2020年6月30日,预计本集团于中国企业会计准则下归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为7,900万元到9,100万元,与上年同期相比增加3,715.28万元到4,915.28万元,同比增长约88.78%到117.46%。
  挖贝网资料显示,宝钢包装是国内专业从事生产食品、饮料等快速消费品金属包装的领先企业,产品包括金属两片罐及配套易拉盖、印铁产品和新材料包装等,是国内快速消费品高端金属包装领域的领导者和行业标准制定者之一。
  宝钢包装(601968):行业&公司景气改善共振 宝钢包装迎新一轮高成长周期
  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯/钟天皓 日期:2020-07-17
  报告摘要:
  宝钢包装是国内金属包装领军企业,主要产品为二片罐及印铁业务(2019 年二片罐营收占比80.55%),拥有二片罐产能约110 万吨,市占率达19%,在国内外多地均有产能布局。
  二片罐行业:供需边际改善显著,行业景气向上反弹。1)二片罐2016-2018 年受前期过快的产能扩张&原材料价格上涨影响,行业景气持续下滑。但近几年来,行业总产能无明显扩张(约580 亿罐),啤酒罐化等因素催化需求增长,带动产能利用率从2016 年的68%回升至2019 年81%,供需格局重回均衡状态。2)得益于近几年行业龙头的外延并购整合及外资退出,市场集中度大幅改善(2019 年CR4约61%),2019 年起二片罐提价有序落地,在原材料铝价整体平稳的情况下,二片罐盈利能力迎来向上修复期。3)海外龙头成长史看,外延并购是成长必经之路,高速扩张期PE 可达30X 中枢(TTM)。
  公司:国企改革推进,业绩进入新一轮高成长期。1)深度绑定优质客户,产能有序扩张。公司深度绑定优质客户,以销定产有序推进产能扩张,未来两年预计新增产能20 亿罐以上(占现有产能20%)。
  2)推进混改,提升经营效率。公司于2018 年10 月启动股权激励计划,2019 年5 月公告纳入国企改革“双百企业”,近期产能扩张&资本运作显著提速,经营潜力有望迎来释放。3)盈利能力低于同行,向上修复弹性突出。公司2019 年净利率为2.2%,低于中粮包装、奥瑞金(约4%-7%),后续净利率有望往行业中枢修复,提升盈利能力。此外,公司积极开拓东南亚市场,亦能有效贡献利润。
  盈利预测及投资建议:行业与公司景气提升共振,宝钢包装将进入新一轮业绩高成长期,预计2020-2022 年EPS 分别为0.26、0.39、0.48 元(暂不考虑定增对利润的影响),对应PE 为25.91/ 17.79/14.14X,维持买入评级。
  风险提示:下游需求不及预期,原材料及产品价格波动导致利润提升速度不及预期,估值提升判断不及预期。
  宝钢包装(601968):中报预告亮眼 确认基本面向上拐点
  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯/钟天皓 日期:2020-07-16
  事件:公司发布2020年中报业绩预告,报告期内实现归母净利润0.75-0.85亿元,同比增长48.94%-68.8%,扣非后同比增长88.78%-117.46%。其中,2020Q2归母净利润约0.62-0.72 亿元,同比增长1.1%-133.7%,扣非后同比增长132 4%180.1%。
  点评:二季度业绩超预期,公司底部向上确定性高。我们预计二季度公司收入增长恢复正常水平,利润增速大幅高于收入增速,一方面得益于去年二片罐提价落地&原材料价格平稳,公司去年净利率仍处底部位置(2019Q2净利率为2.68%),利润弹性明显,另一方面则得益于公司去年引进战投后降低资产负债率,财务费用有效压缩。
  疫情利好啤酒罐化提速,金属包装景气改善,国企混改推进释放经营潜力。①疫情冲击下啤酒的餐饮渠道占比下降,商超渠道占比提升,加速啤酒罐化进程,提升二片罐需求。②二片罐行业经过近几年的供需格局修复(2019 年产能利用率回升至80%以上)&市场竞争格局改善(外资陆续退出),行业议价能力提升,景气从2018年开始触底,在原材料价格平稳的情况下,行业近两年有序落实产品提价。考虑到目前行业净利率离中枢仍有较大距离,未来几年盈利能力将迎来稳定向上修复趋势。③宝钢推动国企混改,管理经营效率稳步改善,并进入新一轮产能扩张周期,业绩成长动力十足。
  盈利预测及投资建议:行业与公司景气提升共振,宝钢包装将进入新一轮业绩高成长期,预计2020-2022年EPS分别为0.26、0.39、0.48元(暂不考虑定增对利润的影响),对应PE为25.91/17.79/1414X,首次覆盖,给予买入评级。
  风险提示:原材料价格波动,下游需求不及预期,提价不及预期。
(TAG标签: 601968 宝钢包装)
推荐内容