网站地图 好股票网
当前位置:主页 > 股票行情 > 个股行情 > 正文

002007华兰生物:看好下半年流感疫苗表现

时间:2020-08-12 15:47 来源:未知 作者:admin 阅读:
  华兰生物(002007):血制品表现平稳 疫苗业务有望快速放量
  类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杜永宏 日期:2020-08-11
  投资要点:
  公司业绩基本符合预期。公司2020 上半年实现营业收入13.87 亿元,同比增长-1.15%;归属于母公司股东净利润5.12亿元,同比增长0.94%;扣非后归属于母公司股东净利润4.65亿元,同比增长0.72%;对应EPS0.28 元。其中,2020Q2 单季实现营业收入7.09 亿元;同比增长0.31%;归母净利润2.64亿元,同比增长6.86%。公司业绩基本符合预期。
  血制品板块保持平稳,单抗研发迅速推进。2020 上半年,公司血制品板块实现营业收入13.87 亿元,同比增长0.31%,与去年同期持平。从细分种类上看,人血白蛋白实现营收4.60亿元(-9.81%);静丙实现营收5.25 亿元(+11.21%);凝血因子等其他血制品实现营收4.01 亿元(+0.36%)。受疫情影响,用于临床急救的人血白蛋白需求有所下降,用于预防和治疗新冠的静丙增长良好。二季度开始采血量逐步恢复正常,预计全年血制品板块维持稳定增长。公司在血制品领域不断挖掘采浆潜力,重视产品研发,报告期内公司研发的新一代静注人免疫球蛋白取得临床试验通知书。报告期内,单抗子公司产品研发稳步推进,阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗正在III 期临床研究阶段,德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗已经进入I 期临床;生物药将成为公司未来新的增长点。
  疫苗板块下半年有望快速放量。2020 年上半年,公司疫苗产品板块实现营业收入-579 万元,同比增长-148.37%,受季节性影响,上半年公司流感疫苗未获批签发。据最新批签发数据显示,公司的四价流感疫苗于7 月底开始获批签发,受本次疫情影响,群众流感疫苗接种意识有望进一步增强,预计下半年公司疫苗业务能够快速放量。报告期内,公司启动了分拆疫苗公司于深交所上市事宜,并且于2020 年6 月30 日在证监局开始辅导备案。目前疫苗公司已成为我国最大的流感疫苗生产基地,具有四价流感疫苗等优势产品,市占率位于全国首位。
  在研疫苗产品也较为丰富,破伤风疫苗处于现场核查阶段,狂犬病疫苗处于药品注册阶段,产品种类日益丰富。另外,公司也在积极布局新型冠状病毒灭活疫苗的研发生产,目前处于临床前研究阶段。
  盈利预测:我们预测公司2020-2022 年实现归属于母公司净利润分别为16.11 亿元、19.38 亿元、22.80 亿元,对应 EPS分别为0.88 元、1.06 元、1.25 元,当前股价对应 PE 分别为68.8/57.2/48.6 倍,维持“推荐”评级。
  华兰生物(002007):业绩符合预期 下半年流感疫苗有望爆发
  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:朱国广 日期:2020-08-11
  生物药逐步进入兑现期,未来有望成为公司重要增长点:在生物药领域,公司目前已有7 个单抗取得临床试验批件,其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗目前均已进入III 期临床研究阶段,德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗已经进入I 期临床研究,重组Exendin-4-Fc 融合蛋白注射液已经申报临床研究并被受理,另有多个处在不同研发阶段的单抗药物正在稳步推进,国内生物药市场空间巨大,公司生物药在研管线相对较为丰富,有望成为公司未来重要增长点。血制品业务领域,采用层析纯化工艺和纳米膜过滤+低pH 孵放双重去除病毒工艺技术研制的新一代静注人免疫球蛋白取得《临床试验通知书》,有望成为未来又一增长点。
  盈利预测与投资评级:预计2020-2022 年EPS 分别为0.92 元、1.07 元和1.23 元,对应估值分别为66 倍、57 倍和49 倍。考虑到公司是国内血制品龙头之一,受益于下游需求稳定增长,此外受本次疫情影响,四价流感疫苗有望快速放量,维持“买入”评级。
  华兰生物(002007):业绩逐步恢复 看好流感疫苗下半年发力
  类别:公司 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:王睿哲 日期:2020-08-11
  看好疫苗业务下半年发力:上半年是流感疫苗的淡季,暂未贡献业绩。
  连续三年的流感疫情叠加今年的新冠疫情将进一步加强人民的接种意识,预计流感疫苗需求在秋冬流感季将会快速增加,7 月开始公司四甲流感疫苗已有130 万瓶批签发,并且今年四价流感疫苗产能已翻倍,看好疫苗业务下半年发力。此外,从中长期来看,公司破伤风疫苗正在接受生产现场检查,狂犬疫苗也已处于注册过程中,儿童四价流感疫苗和AC结合疫苗也处于临床Ⅲ期,手足口病疫苗、Hib 疫苗也在申请临床,新冠疫苗也处于研发中,疫苗研发管线丰富,长期成长动力充足,疫苗公司分拆也有助于公司整体估值的提升。
  盈利预测及投资建议:我们预计公司2020/2021 年分别录得净利润16.6亿元/18.8 亿元,YOY+28.9%/+13.4%,EPS 分别为0.91 元和1.03 元,对应PE 分别为67X/59X,考虑到2020 年疫苗业务仍将快速增长,血制品不断恢复,疫苗公司分拆也有利于估值的提升,我们维持“买入”评级。
  华兰生物(002007)2020半年报点评:采浆逐步恢复正常 期待下半年流感疫苗放量
  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杜向阳/张熙 日期:2020-08-11
  盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.88 元、1.02 元和1.18元,对应估值分别为69 倍、59 倍和52 倍。考虑到公司是国内血制品龙头之一,受益于下游需求稳定增长,此外受本次疫情影响,四价流感疫苗有望快速放量;受国外疫情影响,下半年进口白蛋白可能供给紧张,公司白蛋白或迎来机会。维持“持有”评级。
(TAG标签: 002007 华兰生物)
推荐内容