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000938紫光股份 上半年业绩稳定增长

时间:2020-09-16 10:20 来源:未知 作者:admin 阅读:
  近期,紫光集团旗下海外债券在受市场谣传波动后,全线止跌回升,以“TSINGH 6 12/10/20”的债券为例,连续3天上涨。
  自9月11左右,紫光海外债券价格因市场谣言跳水,但紫光迅速反应辟谣后,价格已经稳步回升。此前,市场曾有紫光债务危机传言,由于信息不对称造成美元债价格波动。9月11日,紫光集团否认有关市场谣言,并称紫光集团的各项债务正常按期兑付;整体经营稳定,主营业务发展良好,此后市场信心在各方利好消息下逐渐恢复。记者梳理了近期紫光系的公告发现,紫光集团通过旗下紫光股份的股权转让将在三个月内拿到近百亿的资金,与此同时还迎来了实力雄厚、具有国资背景的北京亦庄国际投资发展有限公司入股。据知情人士透露,紫光集团有足够的境内外资金,包括手头的现金、可支配的股权投资以及一笔进行中的股份出售。截至9月初,紫光集团在境外有价值超过90亿元人民币以上的现金及现金等价物。近期,紫光集团还成立了“资产上市工作推进部”,重点是筹备旗下优质资源,如紫光展锐、紫光华智、西安国芯、紫光联盛等登陆科创板,为长效资金夯实基础。实际上,从刚刚披露的半年报中也可看到紫光系亮眼业绩。疫情背景下,紫光集团2020年上半年主营业务收入345.60 亿元,同比增加 4.36%,与此同时实现了集团负债率的平稳降低;旗下的紫光国微实现归属于上市公司股东的净利润4.02亿元,同比增长108.47%;旗下的紫光股份实现归属于上市公司股东的净利润 8.81 亿元,同比增长 4.21%。另据报道,9月22日,紫光集团巨资投入的战略性项目长江存储这个“吞金兽”开始销售自有品牌的终端产品,并成功推出两款消费级固态硬盘(SSD)新品,并已登陆京东预售,将于9月22日起正式开放购买。可以说,紫光集团在资金、业务和技术突破这三个层次给市场拿出了三颗定心丸。
  北京国资接盘意义深远9月2日晚间,紫光股份发布公告称,公司控股股东西藏紫光通信拟通过公开征集转让方式协议转让公司部分股份的公开征集期已结束。其中,屹唐同舟申请受让公司5.68%的股份。据介绍,屹唐同舟隶属于北京亦庄国际投资发展有限公司(以下简称“亦庄国投”),亦庄国投通过直接、间接出资的方式合计持有屹唐同舟100%的出资份额,而亦庄国投是北京经济技术开发区财政审计局旗下的全资子公司。由此,紫光股份5.68%的股份由北京国资接盘,紫光集团又多了北京市政府的加持。记者了解到,亦庄国投资金雄厚。截至2020年7月底,亦庄国投资产总额670亿元,所有者权益总额超517亿元。亦庄国投践行长周期战略投资,重点支持中芯国际、京东方、北汽股份等企业发展。截至2020年7月底,亦庄国投累计完成投资项目145个、投资额超533亿元。其中,亦庄国投母基金共累计参与设立基金66支,基金总规模超6400亿元,亦庄国投认缴规模超560亿元,实缴规模超280亿元。2009年以来,亦庄国投4年内3次投资36亿元支持企业发展。现京东方已发展成为全球第四大液晶面板制造商,带动年产值超千亿元量级的显示产业群。2015年,亦庄国投与京东方联合发起芯动能基金,基金规模超40亿元。亦庄国投此次出手紫光,是否计划在京东方之后继续优化并调动背后的资源,孵化一个千亿元量级的半导体产业群?这让人充满期待。
  紫光股份(000938):业绩恢复迅速 各项目有序推进
  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:常潇雅 日期:2020-08-26
  业绩总结:公司2020 年上半年营业收入为255.5 亿元,同比增长了11.7%,归属于母公司股东的净利润为8.8 亿元,同比增长了4.2%。
  公司业绩恢复迅速,业务布局态势良好。公司2020 年Q2 实现营收155.8 亿元,归属于母公司股东的净利润为6.3 亿元。公司一季度业绩受新冠疫情影响有所下滑,但是随着二季度公司经营与各产品线逐渐复工复产,公司也在持续推进在云计算和5G 产业链的布局。目前,公司在国内政企市场上有多个重点项目开始陆续实现交付,在国内运营商市场上也有多个产品中标。
  整合产业链上下游,促进分销业务顺利进行。公司致力于构建出完整的IT 分销产业链和生态圈,公司能够和产业链上下游协同发展、互利共赢。公司持续推进与惠普、戴尔、联想等厂商的全面合作,在保证各产品线稳定发展的同时,能够迅速根据用户的需求在市场中找到合适的合作厂商并将其引入至公司的产品线中。同时公司也在不断提升物流与信息化水平,IT 分销业务板块将继续保持稳健发展趋势。
  公司以云计算平台为基石,助力行业客户数字化转型。公司发布的“数字大脑计划”是以融合云计算基础设施的智能数字平台为核心并打造智慧应用生态,持续在政务云、金融云、交通云、电信云等领域取得新的突破,保持领先市场地位,助力更多客户加速数字化转型进程。目前公司已经在全国各地多个行业领域中标项目,且项目都在有序推进中。
  盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.81 元、0.98 元、1.22元,未来三年归母净利润将达到23.7%的复合增长率。考虑到下半年公司多个项目逐渐开始交付,产品陆续中标,行业景气度上行叠加5G 建设催化公司业务快速增长,给予2020 年47X PE,对应目标价38.07 元,首次覆盖给予“买入”评级。
  风险提示:行业竞争加剧;大客户拓展不及预期等风险。
(TAG标签: 000938 紫光股份)
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