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600315上海家化 股权激励彰显信心

时间:2020-10-10 16:45 来源:未知 作者:admin 阅读:
  10月8日晚间,上海家化(600315.SH)发布公告称,公司七届十四次董事会审议通过了《2020年限制性股票激励计划(草案)》及其摘要的议案,拟推行股权激励计划,以进一步建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才。
  据了解,本次股权激励旨在充分调动公司员工的积极性,有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,在充分保障股东利益的前提下,按照激励与约束对等的原则,根据相关法律法规及规范性文件,拟向139名激励对象实施限制性股票激励。
  根据激励计划,本次股权激励拟向激励对象授予869万股限制性股票,占总股本的1.29%,并计划向首期激励人员授予其中的80.59%股权,预留19.41%股权为未来人才储备留下一定的空间。同时,本次股权激励覆盖对象较为全面,并对核心中高层作了限售规定,也将使股权激励更大范围和更有效地发挥其作用:首期激励人员包括董事、高级管理人员,中高层管理人员和核心骨干人员在内的139人;除3名法定高管外,另对激励对象中17名核心中高层管理人员作了限售约定。
  根据公司股权激励计划,解除限售的业绩考核年度为2021-2023年,并且设置了两个业绩考核目标:考核的最高目标为公司2021-2023年营业收入不低于83亿元、94亿元和106亿元,累计净利润分别不低于4.8亿元、13.1亿元和24.7亿元,此目标设置下,公司需在第三年取得10%以上的单年净利润率;考核的最低目标为2021-2023年公司营业收入分别不低于76亿元、86亿元和98亿元,累计净利润分别不低于4.1亿元、11.1亿元和21亿元。
  今年二季度,拥有二十余年跨国消费品公司管理经验的潘秋生正式上任上海家化董事长兼首席执行官,并提出了“以消费者为中心,以品牌创新和渠道进阶为两个基本点,以流程、文化和数据化为三个助推器”的经营方针,对于品牌、渠道和组织等方面的改革和调整正在循序渐进地开展。未来,公司将重点通过打造爆品、创新营销方式、提速电商营收、提升美容护肤品类业务占比、拓展智慧零售、推行降本增效等,提升公司整体毛利率水平,推动业绩进一步稳健增长。
 
  华泰证券,10 月8 日公司公布股权激励草案,拟向激励对象授予限制性股票869 万股,占总股本的1.29%。首次授予的激励对象139 人,包括董事/高级管理人员/中高层管理人员/骨干员工,授予价格19.57 元/股。此次方案较18 年推出的股票期权激励计划覆盖人员更广,彰显新董事长较强执行力。股权激励有助释放员工活力,中长期品牌矩阵优化、渠道效率提升、费用率改善、盈利能力提升均值得期待。维持原盈利预测, 预计20-22 年EPS0.62/0.87/0.98 元,维持增持评级。
  国金证券, 本次股权激励计划有望充分调动核心骨干积极性,彰显公司未来发展信心:
  一方面,股权激励计划对象覆盖面广,方案落实有望有效绑定公司核心骨干利益,充分调动员工积极性,也有助于增加公司对业内人才的吸引力,为公司核心队伍的建设起到积极的促进作用;另一方面,公司对公司层面及个人层面都设置考核目标,在一定程度上体现了管理层对公司未来发展的信心。
  投资建议:公司积极采取措施应对疫情,玉泽等品牌和电商等线上渠道实现高速增长。未来将继续优化产品线和渠道结构,新CEO 上任后公司经营的持续改善值得期待,股权激励计划有望绑定利益,彰显信心。我们预计2020-2022 年实现归母净利润为5.43、6.39、7.67 亿元,对应 PE 分别为47、40、33 倍,维持买入评级。
  国元证券,上海家化作为国内日化用品龙头公司,业务涵盖美容护肤、个人护理以及家居护理等多个领域,当前已形成多品牌多渠道的业务矩阵。2020 年5 月管理层换帅后,公司积极进行品牌、渠道、组织的梳理。此次股票激励计划对未来3 年业绩增速目标较高,对中高层管理人员激励较大,彰显公司发展信心。我们预计2020/2021/2022 年公司实现归母净利润4.56/5.54/6.43 亿元,EPS 0.68/0.83/0.96 元,对应PE 56x/46x/39x,维持“买入”评级。
  上海申银万国证券, 公司多品牌矩阵完善,品牌历史积淀深厚,新兴品牌高速发展,积极拥抱新媒体营销,维持增持评级。新任董事长兼总经理潘总上任后,确立了“以消费者为中心,以品牌创新和渠道进阶为基本点,以流程、文化和数据化为助推器”的经营方针。公司新兴品牌玉泽、启初高速发展,线上保持稳健增长,下半年有望加快复苏。今年是公司的调整年,下调 20年盈利预测,上调 21/22 年盈利预测,预计 20-22 年归母净利润分别为 3.7/4.5/7.9 亿元(原预测 20-22 年归母净利润为 3.8/4.4/5.4 亿元),对应 PE 为 74/62/35 倍,维持增持评级。
(TAG标签: 600315 上海家化)
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