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光伏概念股隆基股份、福斯特、晶盛机电分析

时间:2020-06-30 15:18 来源:未知 作者:admin 阅读:
  1.隆基股份(光伏+白马股+MSCI+业绩预增)
  公司是全球光伏单晶一体化龙头,业务覆盖光伏全产业链。主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,光伏电站的开发及系统解决方案的提供业务;主要产品为太阳能组件、硅片、电站建设及服务、硅棒、电力、电池片、光伏系统设备。
  核心竞争力:
  1)公司为巩固全球单晶龙头地位,不断扩大产能。公司拟通过发行可转债,募集资金不超50亿元,主要用于硅片、电池扩产项目。其中计划45.86亿元投资于银川的单晶硅棒、硅片项目(年产15GW),24.62亿元投于西安泾渭新城单晶电池项目(年产5GW )。公司规划于2020年底单晶硅棒及硅片产能达50GW,单晶电池片产能达15GW,单晶组件产能达25GW;而2021年底则分别达到65GW、20GW及30GW。
  2)布局光伏全产业链。公司凭借硅片环节的优势,不断向下游扩张。其中组件业务实现快速增长,2020年前4个月组件出口量达1.69GW,占全部组件出口量规模的8.36%;2017年至2020年,公司全球组件出货排名从第七名上升至第四名。公司还将计划收购宁波宜则(在越南拥有光伏电池年产能超3GW,光伏组件年产能超7GW),布局海外产能,提升公司在全球的竞争力。
  3)具有规模和成本优势。2019年,公司单晶硅片产能为42GW,市占率达35%左右;其中单晶硅片业务销售收入同比增长111.13%,达129.13亿元,而对外销售则同比增长139.17%,达47.02亿片。公司在行业内拥有定价权,今年已通过多次下调单晶硅片价格,来提高市场份额,加速落后产能的出清。
  2.福斯特(社保重仓+光伏)
  公司是全球光伏封装材料EVA胶膜和PO胶膜龙头,EVA胶膜全球市占率近50%。主营业务为光伏封装材料EVA胶膜和背板的研发、生产和销售;主要产品为EVA胶膜,该产品和背板都是太阳能电池组件封装专用材料。
  核心竞争力:
  1)公司是全球光伏胶膜龙头,全球市占率达60%,并成功实现了国产化和进口替代。公司主要通过低价策略,将毛利率控制在20%以内,成功压制海内外竞争对手的扩张能力及意愿;利用自身的成本优势及良好的融资能力,扩大产能,不断提高市场份额。因此公司在光伏产业中的各环节中市占率最高,竞争格局是最好的,将长期受益于光伏装机量的增长。
  2)公司感光干膜业务有望实现大规模进口替代。全球感光干膜的市场规模达100亿以上,市场空间大于光伏胶膜。目前公司通过自身的自主研发,在感光干膜的技术上取得从“0到1”的重大突破,已成功掌握其核心生产工艺,实现国产化,当前已成功打入深南电路、景旺电子、奥斯康等下游厂商。随着下游电子及通信的快速发展,感光干膜需求不断提升,公司有望复制光伏胶膜的进口替代历程,感光干膜有望成为公司收入新的增长点。
  3)公司具备持续成为细分领域隐形冠军的能力。公司专注于新材料的研发,具有深厚的技术积累和强大的研发实力;早期从事过热熔网膜生产销售,后又切入光伏胶膜领域并逐渐成为全球龙头,目前正往电子材料、功能膜材料、特种化学品等领域发展,品类不断增多,快速成长为细分领域的龙头,向平台化新材料公司迈进。
  3.晶盛机电(光伏+半导体+大基金二期等)
  公司是晶硅设备龙头,掌握半导体单晶硅生长炉制备技术,国内率先实现高端全自动单晶炉国产化的企业。主要产品包括全自动单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉及单晶硅生长炉控制系统。公司在高端精密加工领域的技术实力处于行业前列,建立了半导体材料关键加工设备的国产化领先优势。
  核心竞争力:
  1)公司是国内单晶炉龙头,市占率第一。公司光伏设备在手订单充足,2019年新签光伏订单超37亿元,截至5月底在手光伏订单近40亿元,未来业绩有保障。目前公司的客户主要为硅片行业的龙头,硅片行业主要在于规模及成本上的竞争,目前硅片大尺寸化的趋势越加明显,这将带来设备更新的需求,预计有超百亿元级别的设备需求,而作为行业内少有的具备大尺寸单晶炉制造能力的公司,将深度受益。
  2)公司布局半导体设备的多产品线。2019年公司半导体业务收入达2.7亿,今年一季度在手半导体设备订单达4.7亿,半导体业务处于高速增长期。公司近几年在半导体领域取得突破性进展,目前已在硅、蓝宝石、碳化硅三大主要半导体材料领域开发出一系列的关键设备,完善了以长晶、切片、抛光及外延四大核心环节的设备布局。随着硅片企业的密集扩产,公司将受益于半导体设备需求的快速增长。
  3)研发投入持续加大。2019年公司研发费用达1.86亿元,占营收比为5.98%。公司的研发投入占比营收长期维持在5%以上,而在研发人员的数量上也持续保持增长趋势。公司立足于光伏与半导体两大行业,持续的研发投入,进行技术的提升,使公司产品具备长期稳定的竞争力。
(TAG标签: 概念股 光伏)
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